KI oder Bankberater?
(05.10.26) Eine Frage ins Smartphone tippen, wenige Sekunden warten und eine verständliche Antwort erhalten: Künstliche Intelligenz macht Finanzwissen leichter zugänglich. Sie erklärt ETFs, vergleicht Anlagestrategien und hilft beim Lesen komplizierter Produktunterlagen. Für Anleger stellt sich damit eine zunehmend praktische Frage: Wofür brauche ich noch einen Bankberater?
Eine Untersuchung der Hochschule Luzern mit finpension und dem Marktforschungsinstitut Demoscope zeigt, wie sich das Vertrauen verändert. Insgesamt erreichen Bank- und Finanzberater bei Anlageempfehlungen durchschnittlich 3,7 von fünf Punkten. Bei der Generation Z beträgt ihr Vertrauensvorsprung gegenüber KI-Anwendungen jedoch nur noch 0,1 Punkte. Für junge Menschen ist der digitale Gesprächspartner damit nahezu auf Augenhöhe angekommen.
Die entscheidende Frage lautet allerdings, wer Ihnen bei einer konkreten Entscheidung tatsächlich hilft. Ein sympathischer Bankberater kann ein ungeeignetes Produkt empfehlen. Ein überzeugend formulierender Chatbot kann falsche Informationen liefern. Vertrauen ist wichtig – überprüfbare Qualität ist wichtiger.
Was die Umfrage zeigt – und was sie offenlässt
Die Untersuchung wurde im Februar 2026 online durchgeführt. Befragt wurden 1.016 Personen zwischen 18 und 79 Jahren aus der Deutsch- und Westschweiz. Nach Angaben der Hochschule ist die Stichprobe hinsichtlich Alter, Geschlecht und Sprachregion repräsentativ. Die Ergebnisse beschreiben damit die untersuchte Schweizer Bevölkerung; sie lassen sich nicht unverändert auf Deutschland oder alle europäischen Anleger übertragen.
Vor allem handelt es sich um eine Befragung zu Informationsverhalten und Vertrauen. Sie ist kein Leistungstest, bei dem KI-Systeme und Bankberater identische Kundenfälle lösen mussten. Aus dem nahezu gleichen Vertrauen junger Menschen folgt deshalb nicht, dass beide dieselbe Beratungsqualität liefern. Auch die Zusammenarbeit mit dem Finanzdienstleister finpension gehört zur transparenten Einordnung der Untersuchung.
Eine frühere Veröffentlichung aus derselben Befragung zeigt zudem, dass KI-Antworten bereits Entscheidungen beeinflussen. Rund die Hälfte der Anleger, die KI für Finanzfragen nutzen, berichtet von einer Veränderung ihres Anlageverhaltens in mindestens einem Bereich. Bezogen auf die Gesamtbevölkerung entspricht dies rund acht Prozent. Ob die Veränderungen wirtschaftlich vorteilhaft waren, ist damit nicht belegt.
Wo KI Anlegern einen echten Vorteil verschafft
Besonders hilfreich ist KI beim Aufbau von Verständnis. Sie können sich erklären lassen, wie ein Anleihenfonds funktioniert, weshalb steigende Zinsen seinen Kurs belasten können oder worin sich ein ausschüttender und ein thesaurierender ETF unterscheiden. Sie können nachfragen, ohne Zeitdruck und ohne sich für fehlendes Vorwissen rechtfertigen zu müssen.
Auch zur Vorbereitung eines Beratungsgesprächs ist KI nützlich. Lassen Sie sich aus öffentlich verfügbaren Produktunterlagen eine Fragenliste erstellen: Welche Kosten entstehen? Welche Verluste sind möglich? Gibt es Kündigungsfristen oder eingeschränkte Rückgabemöglichkeiten? Welche einfacheren Alternativen sollten geprüft werden? Kontrollieren Sie anschließend, ob die Zusammenfassung mit den Originalunterlagen übereinstimmt.
Der größte praktische Gewinn entsteht, wenn Sie KI zum kritischen Mitdenken einsetzen. Eine hilfreiche Anfrage lautet beispielsweise: „Welche Gegenargumente sprechen gegen diese Anlage, welche Informationen fehlen und welche Annahmen müsste ich überprüfen?“ Damit verbessern Sie die Vorbereitung Ihrer Entscheidung. Eine schnelle Kaufempfehlung allein schafft diesen Mehrwert nicht.
Warum überzeugende Antworten gefährlich werden können
Ein allgemeiner KI-Chatbot kann falsche Zahlen, veraltete Produktmerkmale oder erfundene Quellen nennen. Die Antwort kann trotzdem sprachlich sicher und fachlich überzeugend wirken. Die europäische Wertpapieraufsicht ESMA warnt ausdrücklich davor, dass KI-Tipps auf falschen, unvollständigen oder überholten Informationen beruhen und erhebliche finanzielle Verluste verursachen können.
Bei Finanzprodukten können scheinbar kleine Fehler entscheidend sein. Eine falsche Anteilsklasse verändert möglicherweise Kosten oder Ausschüttungen. Eine verwechselte ISIN führt zu einem anderen Produkt. Steuerliche Aussagen können für das falsche Wohnsitzland gelten. Prüfen Sie deshalb Produktidentität, Datum, Gebühren und Vertragsbedingungen direkt beim Anbieter oder in verlässlichen Originalquellen.
Besonders kritisch sind konkrete Kursprognosen. Eine detaillierte Begründung macht ein Kursziel noch nicht belastbar. Auch KI kann zukünftige Finanzmärkte nicht zuverlässig vorhersagen. Die ESMA empfiehlt deshalb, Anlageentscheidungen nicht allein auf öffentlich zugängliche KI-Anwendungen zu stützen und mehrere Sichtweisen einzuholen.
Was ein guter Bankberater leisten sollte
Qualifizierte Beratung beginnt mit Ihrer Lebenssituation. Wann benötigen Sie das Geld? Wie stabil ist Ihr Einkommen? Welche Kredite, familiären Verpflichtungen und vorhandenen Anlagen müssen berücksichtigt werden? Ein Berater sollte außerdem zwischen Ihrer Bereitschaft unterscheiden, Verluste auszuhalten, und Ihrer finanziellen Fähigkeit, diese tatsächlich zu tragen.
Das ist gerade bei größeren Entscheidungen wichtig. Wer in zwei Jahren Eigenkapital für eine Immobilie benötigt, hat andere Anforderungen als jemand, der Vermögen für die nächsten zwanzig Jahre aufbauen möchte. Bei Pensionierung, Unternehmensverkauf, Erbschaft oder grenzüberschreitenden Vermögensfragen kann eine abgestimmte Beratung durch Finanz-, Steuer- und Rechtsexperten erforderlich sein.
Hinzu kommen bei regulierter Anlageberatung konkrete Pflichten. In Deutschland müssen Wertpapierdienstleister Privatkunden grundsätzlich eine Geeignetheitserklärung zur Verfügung stellen. Sie soll erläutern, weshalb die Empfehlung zu den persönlichen Umständen passt. Auch die Breite des untersuchten Produktangebots und mögliche wirtschaftliche Verbindungen sind relevant. Solche Pflichten bieten jedoch keine Garantie für Gewinne.
Der Bankberater hat ebenfalls Interessenkonflikte
Banken sind Wirtschaftsunternehmen. Sie verdienen unter anderem an Produkten, Transaktionen und Dienstleistungen. Ein Berater kann deshalb in einem Spannungsfeld zwischen Kundeninteresse und Vertrieb stehen. Das macht seine Empfehlung nicht automatisch schlecht. Es macht die Frage nach seiner Vergütung und seinem Handlungsspielraum unverzichtbar.
Fragen Sie konkret: „Welche Einnahmen erzielt Ihre Bank mit dieser Empfehlung? Welche günstigeren Alternativen haben Sie geprüft? Können Sie auch Produkte anderer Anbieter empfehlen? Weshalb ist diese Lösung für mich geeigneter?“ Eine nachvollziehbare Antwort sollte sich auf Ihre Bedürfnisse, die Risiken und die Gesamtkosten beziehen.
Auch ein digitaler Auftritt beseitigt wirtschaftliche Interessen nicht. Eine KI-Anwendung kann in eine Vertriebsplattform eingebunden sein, nur bestimmte Produkte berücksichtigen oder Vorschläge nach vorgegebenen Geschäftsregeln erzeugen. Prüfen Sie bei beiden Angeboten, wer bezahlt wird, wer das Produktangebot begrenzt und wer Verantwortung übernimmt.
KI im Bankbetrieb ist ein anderer Fall
Ein allgemeiner Chatbot, eine digitale Vermögensverwaltung und eine KI-Anwendung innerhalb einer Bank sind unterschiedliche Angebote. Ein Robo-Advisor kann beispielsweise anhand strukturierter Angaben eine Anlagestrategie zuordnen und ein Portfolio verwalten. Ein Sprachmodell kann dagegen frei formulierte Antworten erzeugen. Aus der Bezeichnung „digital“ oder „KI-gestützt“ lässt sich das Leistungs- und Schutzniveau noch nicht ableiten.
Setzt ein EU-Wertpapierdienstleister KI ein, bleiben seine regulatorischen Pflichten bestehen. Die ESMA betont, dass die Verantwortung der Unternehmensleitung nicht dadurch entfällt, dass Entscheidungen von KI-Werkzeugen unterstützt werden. Das Institut muss den Einsatz kontrollieren und die Interessen seiner Kunden berücksichtigen.
Für Sie zählt deshalb der konkrete Vertragspartner. Wer erbringt die Dienstleistung? Welche Zulassung besitzt er? Handelt es sich um allgemeine Information, persönliche Anlageberatung oder Vermögensverwaltung? Welche Beschwerdemöglichkeiten bestehen? Eine Chat-Antwort allein verschafft Ihnen nicht automatisch den Schutz einer regulierten Beratung.
So verbinden Sie KI und Beratung sinnvoll
Beginnen Sie mit einer kurzen Bestandsaufnahme: Anlageziel, Zeithorizont, notwendige Liquiditätsreserve, bestehende Verpflichtungen und tragbare Verluste. Nutzen Sie für öffentliche KI-Anwendungen anonymisierte oder fiktive Beispiele. Namen, Kontonummern, Zugangsdaten und ungeschwärzte persönliche Finanzunterlagen gehören nicht in einen allgemeinen Chatbot.
Lassen Sie anschließend Begriffe erklären, Fragen strukturieren und Risiken sammeln. Eine geeignete Anfrage wäre: „Erkläre dieses öffentlich verfügbare Fondsprodukt verständlich. Trenne belegte Angaben von Annahmen. Nenne offene Fragen zu Kosten, Risiken und Rückgabe. Erfinde keine fehlenden Informationen.“ Auch bei einer solchen Anweisung müssen Sie die Antwort überprüfen.
Gehen Sie mit den geprüften Fragen ins Beratungsgespräch. Lassen Sie sich Empfehlung, Alternativen und Kosten begründen. Nutzen Sie KI danach gegebenenfalls zur verständlichen Aufbereitung der Unterlagen. Zwei übereinstimmende Antworten sind allerdings noch kein unabhängiger Beweis: Berater und Chatbot können auf denselben unvollständigen Informationen aufbauen.
Ein Kostenbeispiel zeigt den praktischen Nutzen
Angenommen, Sie investieren 50.000 Euro für zwanzig Jahre. Bei einer rein beispielhaften jährlichen Bruttorendite von sechs Prozent und laufenden Kosten von 0,3 Prozent ergäbe sich bei vereinfachter Berechnung ein Endwert von rund 151.500 Euro. Bei laufenden Kosten von 1,8 Prozent wären es rund 113.800 Euro. Der Unterschied beträgt etwa 37.700 Euro, vor Steuern und ohne weitere Einzahlungen.
Das ist eine Modellrechnung: konstante Rendite, konstante Kosten, vereinfachter jährlicher Kostenabzug, keine zusätzlichen Gebühren. Sie zeigt keine zukünftige Entwicklung. Sie verdeutlicht jedoch, weshalb eine überschaubar wirkende jährliche Kostendifferenz über lange Zeit erhebliche Folgen haben kann. Solche Berechnungen kann KI vorbereiten; Eingaben und Rechenweg sollten Sie kontrollieren.
Ein teureres Angebot muss deshalb einen nachvollziehbaren zusätzlichen Nutzen liefern. Dieser kann beispielsweise in umfassender Planung, laufender Betreuung oder der Begleitung schwieriger Entscheidungen liegen. Fragen Sie: „Welche konkrete Leistung erhalte ich für die Mehrkosten?“ Eine aufwendige Produktbeschreibung allein beantwortet diese Frage nicht.
Mein Fazit: Nutzen Sie KI, behalten Sie Ihr Urteil
KI kann Anleger informierter und selbstständiger machen. Sie senkt die Hürde, Fragen zu stellen, und hilft dabei, komplizierte Zusammenhänge zu verstehen. Wer sie sinnvoll einsetzt, geht besser vorbereitet in ein Beratungsgespräch und erkennt eher, welche Aussagen noch belegt werden müssen.
Ein guter Bankberater muss durch seine Arbeit überzeugen: mit Verständnis für Ihre Situation, transparenten Kosten, nachvollziehbaren Empfehlungen und einem offenen Umgang mit Interessenkonflikten. Umgekehrt sollte eine KI an der Richtigkeit ihrer Informationen gemessen werden – nicht an der Sicherheit ihrer Formulierungen.
Meine Empfehlung lautet: Nutzen Sie KI zum Lernen und Vorbereiten. Ziehen Sie qualifizierte Beratung hinzu, wenn die Tragweite oder Komplexität der Entscheidung dies erfordert. Prüfen Sie beide kritisch. Die Verantwortung für Ihr Vermögen sollten Sie weder einem vertrauten Gesicht noch einer überzeugenden Chat-Antwort ungeprüft überlassen.
Mehr Hintergründe unter: www.markus-miller.com
Sneaker als Geldanlage?
(01.10.26) Für manche Menschen sind Sneaker längst mehr als Schuhe. Sie sammeln seltene Modelle, verfolgen neue Veröffentlichungen und zahlen für begehrte Paare deutlich mehr als den ursprünglichen Ladenpreis. So ist ein Zweitmarkt entstanden, auf dem Schuhe gehandelt werden wie andere Sammlerstücke. Doch eignet sich ein Paar Sneaker deshalb schon als Geldanlage?
Ein hoher Wiederverkaufspreis entsteht vor allem dann, wenn viele Menschen ein bestimmtes Modell besitzen möchten, aber nur wenige Paare verfügbar sind. Limitierte Auflagen, Kooperationen mit Künstlern oder eine besondere Geschichte können diese Nachfrage auslösen. Ob daraus ein dauerhafter Wert wird, lässt sich beim Kauf allerdings kaum vorhersagen.
Anders als ein Sparkonto zahlt ein Sneaker keine Zinsen. Anders als eine Aktie beteiligt er Sie nicht am Gewinn eines Unternehmens. Ihre mögliche Rendite hängt allein davon ab, ob Sie später einen Käufer finden, der nach Abzug aller Kosten mehr bezahlt als Sie selbst. Der entscheidende Maßstab ist deshalb ein tatsächlich erzielter Verkaufspreis, nicht ein besonders hohes Inserat.
Seltenheit allein genügt nicht
Zu den bekannten Sneaker-Marken zählen Nike und seine Jordan-Linie, Adidas, New Balance, ASICS, Puma, Converse und Vans. Bei Sammlern sind jedoch nicht pauschal alle Schuhe einer Marke gefragt. Entscheidend ist das konkrete Modell – etwa eine limitierte Auflage, eine besondere Farbvariante oder eine Zusammenarbeit mit einem Künstler.
Auf dem Zweitmarkt kommt es auf das genaue Paar an. Modell, Farbvariante und Schuhgröße können den Preis ebenso beeinflussen wie der Zustand. Neue, ungetragene Schuhe mit Originalkarton sind für Sammler meist attraktiver als getragene Exemplare. Schon kleine Beschädigungen oder fehlendes Zubehör können den Kreis möglicher Käufer verkleinern.
Zudem ändern sich Vorlieben schnell. Auf der Handelsplattform StockX stiegen 2025 die Verkäufe von ASICS gegenüber dem Vorjahr um 45 Prozent, von Saucony um 38 Prozent und von Mizuno um 148 Prozent. Das zeigt, wie stark einzelne Marken gerade gefragt sein können. Diese Zahlen messen verkaufte Mengen auf StockX – keine Preissteigerungen und keine Anlagerenditen.
Selbst die Knappheit eines Modells ist nicht immer von Dauer. Bringt ein Hersteller zusätzliche Paare auf den Markt, kann der Wiederverkaufspreis unter Druck geraten. Beim Yeezy Boost 350 V2 „Cream White“ dokumentierte StockX 2018 im Umfeld einer angekündigten großen Neuauflage einen deutlichen Preisrückgang. Das Beispiel ist älter, macht das Risiko aber anschaulich: Ein heute schwer erhältlicher Schuh muss es nicht bleiben.
Der Verkaufspreis ist noch kein Gewinn
Angenommen, Sie kaufen ein Paar für 200 Euro und verkaufen es später für 300 Euro. Die Differenz beträgt 100 Euro. Zahlen Sie beispielhaft zwölf Prozent Plattformgebühr auf den Verkaufspreis und 15 Euro für den Versand, bleiben 49 Euro vor möglichen Steuern. Die verwendeten Gebühren sind eine Annahme für diese Rechnung; tatsächliche Kosten unterscheiden sich je nach Verkaufsweg.
Weitere Ausgaben können das Ergebnis schmälern: Versand beim Einkauf, Echtheitsprüfung, Verpackung oder Gebühren für Zahlungen und Währungsumrechnung. Auch Ihre Zeit für die Suche nach einem Käufer ist nicht kostenlos. Rechnen Sie deshalb vor dem Kauf aus, welchen Preis Sie mindestens erzielen müssten, um Ihre gesamten Ausgaben zu decken.
Vergleichen Sie dafür möglichst abgeschlossene Verkäufe desselben Modells in derselben Größe und ähnlichem Zustand. Ein angebotener Preis beweist noch nicht, dass jemand ihn bezahlt. Gibt es nur wenige Verkäufe, kann auch der letzte erzielte Preis ein Ausreißer sein. Je seltener ein Paar gehandelt wird, desto schwieriger kann es sein, es bei Bedarf rasch zu einem angemessenen Preis zu verkaufen.
Echtheit und Zustand schützen
Bei teuren Sneakern ist eine Fälschung ein unmittelbares Verlustrisiko. Prüfen Sie deshalb, bei wem Sie kaufen, welche Rückgaberechte gelten und wie eine mögliche Echtheitsprüfung abläuft. Bewahren Sie Rechnung, Originalkarton und Zubehör sorgfältig auf. Sie erleichtern damit die Dokumentation der Herkunft, ersetzen aber keine verlässliche Prüfung.
Auch ungetragene Schuhe können altern. Wärme, Feuchtigkeit, Sonnenlicht oder ungünstige Lagerung können Materialien und Verpackung beschädigen. Wer auf einen Verkauf in einigen Jahren setzt, muss den Zustand erhalten – und sollte einkalkulieren, dass trotz sorgfältiger Lagerung nicht jedes Material unbegrenzt haltbar ist.
Dokumentieren Sie für jedes Paar den Kaufpreis, sämtliche Nebenkosten und einen späteren Verkaufserlös. So sehen Sie, ob Sie mit Ihrer Sammlung tatsächlich Geld verdienen. Wenn Sie regelmäßig mit Gewinnerzielungsabsicht kaufen und verkaufen, sollten Sie zudem die für Ihren Wohnsitz geltenden steuerlichen und gewerblichen Regeln prüfen.
Sneaker sind keine sichere Geldanlage sondern Sammlerobjekte
Wer sich intensiv mit Sneakern beschäftigt, Modelle und Käufer kennt und Freude am Sammeln hat, kann einzelne Paare bewusst erwerben. Marktkenntnis hilft, Fehlkäufe zu vermeiden. Eine Garantie für steigende Preise ist sie nicht.
Für den langfristigen Vermögensaufbau eignen sich Sneaker aus meiner Sicht allenfalls als kleine, spekulative Beimischung. Ihr Wert hängt stark von Mode und Sammlerinteresse ab. Hinzu kommen Lagerung, Fälschungsrisiko, Verkaufskosten und die Frage, wie schnell sich überhaupt ein Käufer findet.
Mein Fazit: Kaufen Sie einen Sneaker nur dann als mögliches Investment, wenn Sie das konkrete Modell und seinen Zweitmarkt verstehen. Prüfen Sie echte Verkäufe statt Wunschpreise, rechnen Sie alle Kosten ein und setzen Sie nur Geld ein, auf das Sie verzichten können. Besonders vernünftig ist ein Paar, das Ihnen auch dann Freude macht, wenn die erhoffte Wertsteigerung ausbleibt.
Mehr Hintergründe unter: www.markus-miller.com
Revolut will Schweizer Bank werden!
(30.09.26) Revolut hat bei der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA eine Schweizer Banklizenz beantragt. Das wäre ein bedeutender Schritt: Der Finanzdienstleister könnte sein bisheriges Angebot zu einer eigenständigen Schweizer Bank ausbauen. Die Lizenz ist bislang nicht erteilt. Laut Revolut wird der Antrag geprüft, der Ausgang des Verfahrens ist offen.
Revolut nennt bereits mehr als 1,3 Millionen Kunden in der Schweiz. Bisher werden sie nach Unternehmensangaben von der Revolut Bank UAB betreut, einer in Litauen lizenzierten Bank. Revolut unterhält zwar eine Vertretung in der Schweiz, besitzt dort aber noch keine eigene Banklizenz. Für Kunden ist diese Unterscheidung entscheidend: Der Sitz einer Vertretung sagt noch nicht, nach welchem System ihre Bankeinlagen geschützt sind.
Über die kommenden fünf Jahre will Revolut mehr als 150 Millionen Franken in der Schweiz investieren. Das Geld soll unter anderem in neue Produkte, Arbeitsplätze und den Aufbau einer eigenständigen Schweizer Bank fließen. Der Antrag zeigt damit, dass Revolut den hiesigen Markt langfristig erschließen möchte. Ob und wann daraus ein vollständiges Schweizer Bankangebot wird, hängt von der FINMA-Bewilligung und der anschließenden Umsetzung ab.
Was eine Schweizer Lizenz ändern könnte
Nach einer Bewilligung möchte Revolut unter anderem Lohnkonten, eBill und weitere lokale Zahlungsdienste anbieten. Auch der Zugang zur Schweizer Einlagensicherung wäre vorgesehen. Für Kunden könnte die App dadurch stärker zum Konto für den finanziellen Alltag werden – einschließlich Gehaltseingang und regelmäßiger Rechnungen.
Daneben nennt Revolut die Schweizer Altersvorsorge Säule 3a und den Bezahldienst TWINT als mögliche spätere Angebote. Beides ist derzeit eine Perspektive, keine zugesagte Funktion. Gerade bei einer Säule-3a-Lösung würden für Anleger neben der Bedienung auch Anlageangebot, Gebühren und Bedingungen zählen. Dazu liegen noch keine konkreten Produktdetails vor.
Eine Besonderheit sorgt schon heute für Verwirrung: Manche Schweizer Revolut-Kunden haben bereits eine virtuelle CH-IBAN. Laut Revolut ist bei dieser Lösung die litauische Revolut Bank UAB Kontoinhaberin; der Kunde wird als wirtschaftlich Berechtigter der Zahlung ausgewiesen. Eine CH-IBAN allein beweist also weder, dass Ihr Konto bei einer Schweizer Bank geführt wird, noch dass Ihre Einlagen unter die Schweizer Einlagensicherung fallen.
Welche Einlagensicherung gilt heute?
Wenn Ihr Konto bei der Revolut Bank UAB geführt wird, sind berechtigte Bankeinlagen nach Revoluts Angaben durch das litauische Einlagensicherungssystem bis 100.000 Euro geschützt. Welche Gelder als Einlagen gelten, ist dabei wichtig: Anlageprodukte sollten Sie nicht allein aufgrund ihrer Anzeige in derselben App mit einem geschützten Bankguthaben gleichsetzen.
Die Schweizer Einlagensicherung schützt berechtigte Guthaben bei teilnehmenden Banken grundsätzlich bis 100.000 Franken pro Kunde und Bank. Sie würde für eine künftige Schweizer Revolut-Bank erst relevant, wenn die entsprechende Bewilligung erteilt und das Angebot tatsächlich eingerichtet wäre. Die Beträge von 100.000 Euro und 100.000 Franken bezeichnen unterschiedliche nationale Systeme; sie sind keine zusätzliche, gleichzeitig verfügbare Deckung für dasselbe Guthaben.
Prüfen Sie deshalb bei Ihrem bestehenden Revolut-Konto, welche Rechtsperson Ihr Vertragspartner ist. Revolut erklärt, dass Sie diese Angabe in der App über Ihr Profilsymbol am Ende der Profilseite finden. Das ist aussagekräftiger als das Revolut-Logo, die Währung Ihres Guthabens oder eine CH-IBAN.
Was Kunden jetzt beachten sollten
Für bestehende Kunden ändert der Lizenzantrag allein zunächst nichts an der geltenden Einlagensicherung. Revolut stellt in Aussicht, Kunden bei einer Bewilligung auf die Schweizer Bank zu übertragen. Wie dieser Wechsel im Einzelnen abläuft und welche Bedingungen dann gelten, muss das Unternehmen zu gegebener Zeit mitteilen.
Wenn Sie Revolut als Gehalts- oder Hauptkonto nutzen möchten, prüfen Sie neben der künftigen Lizenz vor allem die Funktionen, die Sie tatsächlich brauchen: Gehaltseingang, Rechnungszahlung, Lastschriften, Kartenkosten, Wechselkurse und Erreichbarkeit des Kundendienstes. Ein attraktives Angebot für Reisen oder Fremdwährungen erfüllt nicht automatisch alle Anforderungen an ein Alltagskonto in der Schweiz.
Behalten Sie außerdem bei größeren Guthaben die Sicherungsgrenze im Blick. Die relevante Frage lautet nicht nur „Wie hoch ist die Einlagensicherung?“, sondern auch: Bei welcher Bank liegt das Geld, um welche Art von Guthaben handelt es sich und welches Land ist zuständig? Diese Prüfung gilt für Revolut ebenso wie für andere Banken und Finanz-Apps.
Mein Fazit: Positives Signal für den Wettbewerb auf dem Schweizer Bankenmarkt
Der Antrag ist ein positives Signal für den Wettbewerb auf dem Schweizer Bankenmarkt. Revolut hat bereits eine große Kundenbasis und kündigt erhebliche Investitionen an. Eine eigene Banklizenz könnte das Angebot für Schweizer Kunden deutlich alltagstauglicher machen.
Entscheidend bleibt die klare Trennung zwischen heutigem Status und künftiger Möglichkeit: Revolut ist derzeit für seine Schweizer Kunden keine eigenständige Schweizer Bank. Die virtuelle CH-IBAN ändert daran nichts. Erst eine erteilte Bewilligung und die tatsächliche Überführung der betreffenden Konten würden die Grundlage für ein Schweizer Bankangebot mit den angekündigten lokalen Funktionen schaffen.
Mein Rat: Begrüßen Sie den Schritt, aber richten Sie wichtige Zahlungen und größere Guthaben nach den heute gültigen Vertrags- und Sicherungsbedingungen aus. Sollte die FINMA die Lizenz erteilen, lohnt sich ein neuer Vergleich des konkreten Angebots mit Schweizer Banken – insbesondere bei Gebühren, Zahlungsverkehr und Einlagenschutz.
Mehr Hintergründe unter: www.markus-miller.com
Bargeld verliert Kaufkraft!
(23.09.26) Die Digitalisierung des Zahlungsverkehrs schreitet mit hoher Geschwindigkeit voran. Debit- und Kreditkarten, PayPal, Apple Pay, Google Pay sowie Überweisungen in Echtzeit machen das Bezahlen schneller und bequemer. Der Abschied vom Bargeld ist dennoch längst nicht vollzogen.
Nach der aktuellen Bundesbank-Studie zum Zahlungsverhalten wurden 2025 noch 45 Prozent aller erfassten Zahlungen in Deutschland mit Banknoten und Münzen beglichen. Gegenüber 2023 entspricht das einem Rückgang um sechs Prozentpunkte. Die Debitkarte erreichte 26 Prozent. Bargeld bleibt damit das am häufigsten eingesetzte einzelne Zahlungsmittel, verliert aber kontinuierlich Marktanteile.
Parallel wird mobiles Bezahlen zum Alltag. Nach einer Bitkom-Erhebung aus dem Jahr 2026 haben bereits rund zwei Drittel der Deutschen zumindest schon einmal mit Smartphone oder Smartwatch bezahlt. Auch weltweit wächst der unbare Zahlungsverkehr: Laut dem „World Payments Report 2026“ hat sich das Volumen bargeldloser Transaktionen innerhalb von weniger als 20 Jahren mehr als verzehnfacht.
Bargeld ist kein Auslaufmodell
Es wäre dennoch falsch, Bargeld allein aufgrund dieser Entwicklung zum Auslaufmodell zu erklären. Denn seine Bedeutung erschöpft sich nicht in der Bezahlung an der Ladenkasse. Bargeld erfüllt Funktionen, die digitale Zahlungsmittel bislang nicht vollständig ersetzen können.
Eine Banknote ist unmittelbar eine Verbindlichkeit der Zentralbank. Ein Guthaben auf Ihrem Girokonto ist dagegen eine Forderung gegenüber einer Geschäftsbank. Dieses Bankguthaben ist zwar innerhalb der gesetzlichen Grenzen durch die Einlagensicherung geschützt, bleibt technisch und rechtlich aber etwas anderes als Bargeld.
Bargeld funktioniert außerdem ohne Smartphone, Stromversorgung, Internetverbindung oder Freigabe durch einen Zahlungsdienstleister. Es hinterlässt beim unmittelbaren Bezahlvorgang keine digitale Datenspur und ermöglicht Zahlungen auch dann, wenn Banken, Kartensysteme oder Telekommunikationsnetze vorübergehend ausfallen.
Wertaufbewahrung und Kaufkraft sind nicht dasselbe
Die ursprüngliche Aussage, Bargeld verliere seine Wertaufbewahrungsfunktion, greift zu kurz. Ein 100-Euro-Schein behält seinen Nennwert von 100 Euro. Seine reale Kaufkraft kann jedoch durch Inflation sinken. Das gilt genauso für 100 Euro auf einem unverzinsten Girokonto.
Bei einer durchschnittlichen Inflation von drei Prozent verliert ein unverzinster Geldbetrag innerhalb von zehn Jahren rechnerisch rund ein Viertel seiner Kaufkraft. Bei fünf Prozent Inflation beträgt der reale Verlust in diesem Zeitraum bereits annähernd 40 Prozent. Bargeld ist deshalb kein geeigneter langfristiger Vermögensspeicher.
Für kurzfristige Ausgaben und als Notfallreserve erfüllt Bargeld dagegen weiterhin eine wichtige Wertaufbewahrungs- und Liquiditätsfunktion. Entscheidend ist somit der Zeitraum: Für Tage und Wochen kann Bargeld Sicherheit schaffen; für Jahre und Jahrzehnte ist es wegen des Kaufkraftverlustes ungeeignet.
Die Stabilisierungsfunktion ist gefährdet
Die Deutsche Bundesbank untersuchte in ihrer Studie „Bargeld der Zukunft“ drei mögliche Szenarien für das Jahr 2037. Diese Szenarien sind ausdrücklich keine Prognosen, sondern unterschiedliche Zukunftsbilder. In allen drei Varianten nimmt der Anteil der Barzahlungen weiter ab, Bargeld verschwindet jedoch in keinem Szenario vollständig.
In zwei der drei Zukunftsbilder wären der Zugang zu Bargeld und dessen Akzeptanz allerdings nicht mehr umfassend gewährleistet. Die Bundesbank warnt deshalb davor, dass die Wahlfreiheit der Bürger und die Stabilisierungsfunktion des Bargeldes in Krisenzeiten gefährdet werden könnten.
Das bedeutet nicht, dass die Bundesbank Bargeld grundsätzlich für wertlos hält – im Gegenteil. Ihre Warnung richtet sich gegen einen schleichenden Abbau von Geldautomaten, Bankfilialen, Transportkapazitäten und Akzeptanzstellen. Wird die Bargeldinfrastruktur zu stark ausgedünnt, lässt sie sich bei einer Krise nicht kurzfristig wieder hochfahren.
Digitalisierung schafft neue Abhängigkeiten
Digitale Zahlungen sind bequem, aber sie benötigen eine funktionierende Infrastruktur. Fällt nur ein Glied der technischen Kette aus, kann eine Zahlung scheitern: das Kassenterminal, die Internetverbindung, der Zahlungsdienstleister, das Bankkonto, die App, der Mobilfunk oder die Stromversorgung.
Hinzu kommen individuelle Risiken. Konten können aufgrund eines Betrugsverdachts, fehlerhafter Daten, automatisierter Prüfprozesse oder regulatorischer Vorgaben zumindest zeitweise blockiert werden. Auch technische Störungen und Cyberangriffe können den Zugriff auf digital verfügbares Geld einschränken.
Wer vollständig auf Bargeld verzichtet, macht seine tägliche Zahlungsfähigkeit damit von mehreren Unternehmen und technischen Systemen abhängig. Bargeld beseitigt diese Risiken nicht, schafft aber einen zusätzlichen, weitgehend unabhängigen Zahlungsweg.
Barzahlungsbeschränkungen nehmen zu
Neben dem technologischen Wandel verändert sich auch das regulatorische Umfeld. Bargeld wird wegen seiner Anonymität regelmäßig mit Geldwäsche, Steuerhinterziehung und organisierter Kriminalität in Verbindung gebracht. Daraus entstehen stärkere Kontroll-, Nachweis- und Dokumentationspflichten.
Gleichzeitig gibt es auf europäischer Ebene politische Bestrebungen, den Zugang zu Bargeld und seine Annahme als gesetzliches Zahlungsmittel besser zu schützen. Das Europäische Parlament hat sich 2026 dafür ausgesprochen, pauschale „No Cash“-Regelungen im Handel einzuschränken und die Mitgliedstaaten zur Sicherstellung einer ausreichenden Bargeldversorgung zu verpflichten.
Die Entwicklung verläuft somit in beide Richtungen: Große Bargeldgeschäfte werden stärker reguliert, während der alltägliche Zugang zu Banknoten und Münzen geschützt werden soll. Bargeld wird nicht verboten. Seine Nutzung könnte jedoch unbequemer, erklärungsbedürftiger und bei größeren Beträgen stärker kontrolliert werden.
Ihre persönliche Bargeldstrategie
Halten Sie zu Hause eine angemessene Bargeldreserve für alltägliche Ausgaben bereit. Als Orientierung können die notwendigen Ausgaben für etwa ein bis zwei Wochen dienen. Der konkrete Betrag hängt von Ihrer Haushaltsgröße, Ihren laufenden Kosten und Ihrem persönlichen Sicherheitsbedürfnis ab.
Achten Sie auf eine sinnvolle Stückelung. In einer Krisensituation helfen Ihnen kleine und mittlere Scheine meist mehr als einzelne 200-Euro-Scheine. Denken Sie auch an Münzen, falls Automaten, Parkplätze oder kleinere Geschäfte keine großen Banknoten wechseln können.
Bewahren Sie zu Hause jedoch keine unverhältnismäßig hohen Beträge auf. Bargeld kann gestohlen, durch Feuer oder Wasser zerstört oder schlicht verlegt werden. Prüfen Sie zudem, in welchem Umfang Bargeld durch Ihre Hausratversicherung abgedeckt ist. Die Entschädigungsgrenzen sind häufig wesentlich niedriger als der gesamte Versicherungswert.
Bargeld ist Liquidität, kein Investment
Trennen Sie strikt zwischen Notfallliquidität und langfristiger Vermögensanlage. Bargeldreserven sollen Ihre kurzfristige Handlungsfähigkeit sicherstellen. Sie müssen keine Rendite erwirtschaften. Für langfristigen Kapitalschutz benötigen Sie dagegen produktive oder knappe Vermögenswerte.
Dazu können international gestreute Aktien, kurzlaufende hochwertige Anleihen, Tages- und Festgeld, physisches Gold, Immobilien und – in einer angemessenen Beimischung – Bitcoin gehören. Welche Gewichtung sinnvoll ist, hängt von Ihrem Zeithorizont, Ihrer Risikotragfähigkeit und Ihrer persönlichen Situation ab.
Auch bei Bankguthaben sollten Sie diversifizieren. Verteilen Sie größere liquide Reserven auf mehrere solide Banken und beachten Sie die jeweiligen Einlagensicherungssysteme. Eine zusätzliche Kreditkarte eines unabhängigen Anbieters kann Ihre Zahlungsfähigkeit erhöhen, falls ein Konto oder eine Bankkarte vorübergehend nicht verfügbar ist.
Bauen Sie mehrere Zahlungsschienen auf
Verlassen Sie sich nicht auf ein einziges Zahlungsmittel. Eine belastbare Struktur besteht aus Bargeld, mindestens zwei voneinander unabhängigen Bankverbindungen, mehreren Karten und einer funktionsfähigen mobilen Zahlungsoption. Wer ins Ausland reist, sollte zusätzlich eine kleine Reserve in einer international akzeptierten Fremdwährung prüfen.
Hinterlegen Sie nicht sämtliche Karten und Konten ausschließlich in einem einzigen Smartphone. Geht das Gerät verloren, wird gestohlen oder funktioniert nicht mehr, können gleichzeitig mehrere Zahlungswege ausfallen. Bewahren Sie eine physische Ersatzkarte getrennt vom Smartphone und von Ihrer Hauptgeldbörse auf.
Testen Sie Ihre Reservewege regelmäßig. Eine seit Jahren unbenutzte Kreditkarte, deren PIN Sie nicht mehr kennen, ist keine echte Absicherung. Dasselbe gilt für ein Zweitkonto ohne ausreichendes Guthaben oder für Bargeld, das Sie im Ernstfall nicht schnell erreichen können.
Mein Fazit: Bewahren Sie Ihre Wahlfreiheit
Bargeld verliert im langfristigen Vergleich durch Inflation an Kaufkraft. Daraus folgt jedoch nicht, dass es seine Bedeutung verliert. Als anonymes, unmittelbar verfügbares und technisch unabhängiges Zentralbankgeld besitzt es Eigenschaften, die ein digitales Bankguthaben nicht vollständig ersetzen kann.
Die eigentliche Gefahr besteht darin, dass die Infrastruktur für Bargeld schneller abgebaut wird als belastbare Alternativen entstehen. Genau davor warnt die Bundesbank mit dem möglichen Verlust der Stabilisierungsfunktion in Krisenzeiten.
Setzen Sie deshalb weder ausschließlich auf Bargeld noch ausschließlich auf digitale Zahlungssysteme. Eine intelligente Kapitalschutzstrategie verbindet beides: ausreichend Bargeld für kurzfristige Handlungsfähigkeit, mehrere digitale Zahlungswege für den Alltag und inflationsgeschützte Sachwerte für den langfristigen Vermögenserhalt.
Mein Fazit: Bargeld ist kein langfristiges Investment – aber eine unverzichtbare finanzielle Notfallreserve!
Mehr Hintergründe unter: www.markus-miller.com
Deutschlands Goldschatz wächst!
(26.09.26) Das Goldvermögen der deutschen Privathaushalte hat nach der Reisebank-Goldstudie 2026 einen Rekordwert erreicht: Barren, Münzen, Schmuck und goldbezogene Wertpapiere summieren sich auf mehr als 1,4 Billionen Euro. Gegenüber der Erhebung von 2024 hat sich der geschätzte Wert mehr als verdoppelt. Hinter dieser Zahl steckt allerdings vor allem ein stark gestiegener Goldpreis. Sie bedeutet nicht, dass die Deutschen ihre Goldmenge verdoppelt hätten.
Insgesamt schätzt die Studie den physischen Goldbestand der Privathaushalte auf 9.173 Tonnen. Davon entfallen 5.464 Tonnen auf Barren und Münzen und 3.709 Tonnen auf Schmuck. Schon die privaten Bestände an Barren und Münzen übersteigen damit die Goldreserven der Deutschen Bundesbank deutlich. Für Anleger ist diese Trennung wichtig: Schmuck kann einen Materialwert besitzen, ist wegen Verarbeitungskosten und Handelsspannen aber etwas anderes als ein Anlagebarren.
Für ihre Bewertung legte die Studie einen Goldpreis von 4.457,35 Euro je Feinunze zugrunde. Eine Feinunze entspricht rund 31,1 Gramm. Steigt der Preis, wächst der in Euro ausgedrückte Wert vorhandener Bestände auch ohne einen einzigen zusätzlichen Kauf. So erhöhte sich der geschätzte Goldanteil am gesamten Vermögen der Privathaushalte von 2,8 Prozent im Jahr 2024 auf 6,1 Prozent im Jahr 2026. Diese Prozentzahl beschreibt den Wertanteil am Vermögen, nicht den Anteil der Menschen, die Gold besitzen.
Barren und Münzen bilden das Fundament
Den Wert von Barren und Münzen beziffert die Studie auf rund 783 Milliarden Euro, den von Goldschmuck auf etwa 532 Milliarden Euro. Weitere 124 Milliarden Euro entfallen auf goldbezogene Wertpapiere. Wer über das Anlagevermögen in Gold spricht, sollte deshalb Schmuck und Wertpapiere nicht unbesehen mit physischem Anlagegold gleichsetzen: Die Produkte unterscheiden sich bei Besitz, Zugriff, Kosten und Risiken.
Gold ist zugleich in vielen Haushalten verbreitet. Laut der Befragung besitzen 55 Prozent der Bundesbürger Gold in irgendeiner Form, also beispielsweise als Schmuck, Barren, Münzen oder über Wertpapiere. Zu den wichtigsten genannten Kaufmotiven gehören die langfristige Wertaufbewahrung und der Schutz vor Inflation. Diese Motive sind nachvollziehbar: Gold lässt sich nicht beliebig vermehren und ist keiner einzelnen Währung zugeordnet.
Ein verlässlicher Schutz vor jedem kurzfristigen Kaufkraftverlust ist es dennoch nicht. Der Goldpreis kann erheblich schwanken, und für einen Anleger im Euroraum zählt der Preis in Euro. Wer Gold als Reserve hält, sollte daher einen längeren Zeitraum im Blick haben und Geld für absehbare Ausgaben nicht allein vom nächsten Goldverkauf abhängig machen.
Junge Menschen halten überraschend hohe Anteile
Besonders auffällig sind die Angaben zum Goldanteil am Vermögen jüngerer Befragter. Bei den 18- bis 24-Jährigen liegt er der Studie zufolge durchschnittlich bei rund 21 Prozent, bei den 25- bis 34-Jährigen bei 19 Prozent. Für die 45- bis 54-Jährigen nennt die Studie zwölf Prozent und für Menschen ab 65 Jahren neun Prozent.
Diese Werte sollten nicht als Empfehlung für die eigene Goldquote verstanden werden. Gerade bei jungen Menschen kann ein kleineres Gesamtvermögen dazu führen, dass bereits ein überschaubarer Goldbestand prozentual stark ins Gewicht fällt. Außerdem zeigen Durchschnittswerte nicht, wie unterschiedlich die einzelnen Haushalte aufgestellt sind. Für Ihre persönliche Aufteilung zählen unter anderem Liquiditätsbedarf, übrige Anlagen und Ihre Bereitschaft, Preisschwankungen auszuhalten.
In den vergangenen zwölf Monaten kauften laut Studie rund 15 Prozent der Befragten Gold; in der vorherigen Erhebung waren es 17 Prozent. Die investierten Beträge fielen zugleich höher aus. Auch hier lohnt die Unterscheidung: Ein höherer Eurobetrag bedeutet bei einem höheren Goldpreis nicht automatisch, dass entsprechend mehr Gramm erworben wurden.
Besitz ist nur ein Teil der Vorsorge
Die meisten Goldbesitzer hielten an ihren Beständen fest: 87 Prozent verkauften in den vergangenen zwölf Monaten kein Gold. Zugleich äußerten sich 92 Prozent der Goldkäufer zufrieden mit ihrer Entscheidung. Das zeigt eine starke Bindung an das Edelmetall, sagt für sich genommen aber nichts über die künftige Preisentwicklung aus.
Beim Kauf von physischem Gold sollten Sie auf den Abstand zwischen Kauf- und Rückkaufpreis achten. Besonders bei kleinen Stückelungen kann dieser Abstand hoch sein. Vergleichen Sie deshalb nicht nur den beworbenen Verkaufspreis eines Händlers, sondern auch, welchen Betrag Sie bei einem späteren Verkauf voraussichtlich erhalten würden.
Ebenso wichtig ist die Verwahrung. Ein heimischer Tresor bietet schnellen Zugriff, wirft aber Fragen zu Diebstahlschutz und Versicherung auf. Ein Bankschließfach oder eine externe Lagerung kann andere Vorteile und Kosten haben. Prüfen Sie, wem das Gold rechtlich zugeordnet ist, welche Schäden versichert sind und wie Erben im Ernstfall vom Bestand erfahren und darauf zugreifen können.
Die Steuerregel wird oft missverstanden
Die Studie zeigt deutliche Wissenslücken bei der Besteuerung. Für in Deutschland steuerpflichtige Privatpersonen gilt beim Verkauf von privat gehaltenem physischem Gold grundsätzlich: Liegen zwischen Anschaffung und Verkauf mehr als zwölf Monate, fällt ein Veräußerungsgewinn in der Regel nicht unter die Besteuerung privater Veräußerungsgeschäfte. Bei einem Verkauf innerhalb eines Jahres kann der Gewinn steuerpflichtig sein; dabei ist auch die gesetzliche Freigrenze für den gesamten Gewinn aus privaten Veräußerungsgeschäften des Kalenderjahres zu beachten.
Diese Regel sollten Sie nicht automatisch auf jedes goldbezogene Wertpapier übertragen. Dessen steuerliche Behandlung hängt von seiner rechtlichen Ausgestaltung ab. Auch für jemanden mit steuerlichem Wohnsitz außerhalb Deutschlands ist die deutsche Einjahresregel keine pauschale Auskunft zur Besteuerung am eigenen Wohnsitz.
In der Praxis hilft eine einfache Dokumentation: Bewahren Sie zu jedem Kauf Rechnung, Datum, Menge, Stückelung und Kaufpreis auf. Halten Sie Verkäufe ebenso fest. Bei mehreren Käufen zu unterschiedlichen Zeitpunkten lässt sich sonst später nur schwer nachvollziehen, für welche Stücke die Haltedauer bereits abgelaufen ist.
Mein Fazit: Gold ist eine Reserve, kein Gesamtplan
Die Reisebank-Goldstudie unterstreicht, wie fest Gold in der Vermögensplanung vieler Deutscher verankert ist. Der Rekordwert von mehr als 1,4 Billionen Euro zeigt vor allem, wie stark der Preis vorhandener Bestände gestiegen ist. Für den eigenen Vermögensschutz ist die entscheidende Frage deshalb nicht, ob Sie dem Rekordwert hinterherkaufen sollten, sondern welche Aufgabe Gold in Ihrem Vermögen erfüllen soll.
Als langfristige Reserve kann physisches Gold sinnvoll sein. Es zahlt jedoch weder Zinsen noch Dividenden, sein Preis schwankt und sichere Verwahrung kostet Geld. Prüfen Sie Ihre Goldquote im Zusammenhang mit Liquidität, Wertpapieren, Immobilien und anderen Vermögenswerten. So wird aus dem Besitz von Gold eine bewusste Entscheidung statt einer Reaktion auf den nächsten Höchststand.
Mehr Hintergründe unter: www.markus-miller.com
Bitcoin als Eichmaß unserer Währungen!
(25.09.26) Geld erfüllt traditionell drei zentrale Funktionen: Es dient als Zahlungsmittel, als Recheneinheit und als Wertaufbewahrungsmittel. Während Euro und US-Dollar im Alltag als Zahlungsmittel und Recheneinheit funktionieren, ist ihre langfristige Wertaufbewahrungsfunktion durch Inflation begrenzt.
Haben Sie sich schon einmal gefragt, woran wir den Wert unseres Geldes eigentlich messen? Ein Meter bleibt ein Meter, ein Kilogramm bleibt ein Kilogramm. Der Wert eines Euro verändert sich dagegen fortlaufend – abhängig von Geldpolitik, Güterpreisen, Zinsen, Produktivität, Verschuldung und Vertrauen.
Seit dem Ende des Goldstandards besitzt unser Geld keinen festen materiellen Bezugspunkt mehr. Euro, US-Dollar, Schweizer Franken und andere Fiat-Währungen stehen in flexiblen Wechselkursen zueinander. Sie messen sich gegenseitig – obwohl sich jeder dieser Maßstäbe selbst verändert.
Geld ohne festen Maßstab
Der US-Dollar ist zwar die wichtigste internationale Reserve-, Handels- und Finanzierungswährung. Er bildet jedoch nicht die eigentliche Messgröße des Euro. Der Wechselkurs zwischen Euro und Dollar ist vielmehr ein relativer Preis, der ausdrückt, wie viele Einheiten der einen Währung für eine Einheit der anderen gezahlt werden.
Wenn der Euro gegenüber dem Dollar steigt, kann dies an einem stärkeren Euro, einem schwächeren Dollar oder an beidem liegen. Über die langfristige Kaufkraft beider Währungen sagt der Wechselkurs allein wenig aus. Zwei schmelzende Eiswürfel können schließlich ebenfalls ihre Größe miteinander vergleichen – ohne dadurch stabil zu werden.
Im täglichen Leben erkennen Sie die Veränderung des Geldwertes deshalb besser an seiner Kaufkraft. Entscheidend ist nicht nur, wie viele Euro auf Ihrem Konto stehen, sondern welche Menge an Waren, Dienstleistungen, Energie, Wohnraum oder Arbeitsleistung Sie damit erwerben können.
Jedes Fieberthermometer wird geprüft – unser Geld nicht
In Deutschland regeln heute nicht mehr einfach ein „Eichgesetz“, sondern insbesondere das Mess- und Eichgesetz sowie die Mess- und Eichverordnung, welche Messgeräte im geschäftlichen und amtlichen Verkehr verwendet werden dürfen. Die Vorgaben sollen verlässliche Messergebnisse, fairen Wettbewerb und Verbraucherschutz gewährleisten.
Waagen, Zapfsäulen, Wasser-, Gas-, Wärme- und Stromzähler, Taxameter und zahlreiche medizinische Messgeräte müssen festgelegte Anforderungen erfüllen. Wenn Sie ein Kilogramm Ware bezahlen, sollen Sie darauf vertrauen können, tatsächlich ein Kilogramm zu erhalten.
Unser Geld besitzt hingegen keinen vergleichbaren, unveränderlichen Referenzwert. Diese Aussage ist allerdings als ökonomische Metapher zu verstehen: Währungen sind keine Messgeräte im Sinne des Mess- und Eichrechts und können deshalb nicht amtlich „geeicht“ werden. Dennoch bleibt die entscheidende Frage bestehen: Wie sinnvoll ist eine Recheneinheit, deren Kaufkraft politisch beeinflusst wird und langfristig sinken kann?
Vom Urmeter zur Naturkonstante
Die Suche nach verlässlichen Maßeinheiten hat eine lange Geschichte. Im Jahr 1791 beschloss die französische Nationalversammlung, eine universelle Längeneinheit auf Grundlage der Erdvermessung zu schaffen. Daraus entwickelte sich der Meter.
1889 wurde der internationale Meterprototyp eingeführt: ein Stab aus einer Legierung von 90 Prozent Platin und 10 Prozent Iridium. Nationale Kopien dieses Prototyps dienten den Mitgliedstaaten als verbindliche Referenzen.
1960 wurde der Meter nicht durch eine „Atomberechnung“, sondern durch eine Definition auf Basis einer bestimmten Strahlungswellenlänge des Krypton-Isotops 86 ersetzt. Seit 1983 wird der Meter über die Lichtgeschwindigkeit bestimmt: Ein Meter entspricht der Strecke, die Licht im Vakuum während des 299.792.458sten Teils einer Sekunde zurücklegt. Der Maßstab wurde damit von einem physischen Gegenstand auf eine reproduzierbare Naturkonstante übertragen.
Bitcoin als Urmeter des Geldes
Bitcoin eröffnet erstmals die Möglichkeit, eine digitale monetäre Einheit mit transparenten und im Protokoll festgelegten Knappheitsregeln zu verwenden. Jeder kann anhand der öffentlich einsehbaren Blockchain überprüfen, welche Transaktionen stattgefunden haben und wie viele Bitcoin bislang durch das Mining erzeugt wurden.
Die maximale Geldmenge ist nach den gegenwärtigen Konsensregeln auf knapp 21 Millionen Bitcoin begrenzt. Die Ausgabe neuer Einheiten folgt einem vorhersehbaren Zeitplan. Ungefähr alle 210.000 Blöcke halbiert sich die Blocksubvention, bis die Ausgabe neuer Bitcoin voraussichtlich um das Jahr 2140 weitgehend abgeschlossen sein wird.
Diese Obergrenze ist keine Naturkonstante wie die Lichtgeschwindigkeit. Sie ist eine Software- und Konsensregel, die theoretisch geändert werden könnte. Eine Aufweichung der Begrenzung würde jedoch die Zustimmung wesentlicher Teile des Netzwerks erfordern und gerade jene Eigenschaft beschädigen, aus der Bitcoin einen großen Teil seines Wertes bezieht. Ökonomisch erzeugt dies einen starken Anreiz, die Knappheitsregel beizubehalten.
Warum Gold allein nicht ausreicht
Gold besitzt viele Eigenschaften eines langfristigen Wertspeichers: Es ist knapp, haltbar, international handelbar und kann nicht beliebig durch eine Zentralbank geschaffen werden. Seine weltweit vorhandene Menge lässt sich jedoch nur schätzen. Auch zukünftige Fördermengen, neue Lagerstätten, Recyclingquoten und technologische Fortschritte im Bergbau sind nicht exakt vorhersehbar.
Bei Bitcoin sind Bestand und Neuschöpfung wesentlich transparenter. Ein vollständiger Bitcoin-Knoten kann die Einhaltung der Regeln selbstständig überprüfen. Vertrauen in eine Zentralbank, Regierung, Mine, Depotbank oder Statistikbehörde ist dafür grundsätzlich nicht erforderlich.
Gold bleibt dennoch ein bewährter Sachwert und Bitcoin ein vergleichsweise junges, technologisches Geldsystem. Beide können sich im Vermögensschutz ergänzen. Gold bietet jahrtausendelange Akzeptanz und geringe technologische Abhängigkeit; Bitcoin bietet globale Übertragbarkeit, Teilbarkeit, überprüfbare Knappheit und die Möglichkeit zur eigenverantwortlichen Verwahrung.
So nutzen Sie Bitcoin als persönlichen Vergleichsmaßstab
Sie müssen Ihre Rechnungen nicht in Bitcoin bezahlen, um Bitcoin als monetäres Eichmaß zu verwenden. Beginnen Sie damit, die Entwicklung Ihres Vermögens nicht nur in Euro, sondern zusätzlich in Schweizer Franken, Gold und Bitcoin zu beobachten. Dadurch erkennen Sie, ob Ihr Vermögen lediglich nominal wächst oder auch gegenüber knappen Alternativen an Wert gewinnt.
Berechnen Sie beispielsweise einmal jährlich, wie viele Gramm Gold und wie viele Bitcoin beziehungsweise Satoshis Ihrem liquiden Nettovermögen entsprechen. Steigt Ihr Vermögen in Euro, fällt aber gleichzeitig deutlich in Gold- und Bitcoin-Einheiten, ist Ihr realer Vermögensfortschritt möglicherweise geringer, als Ihnen der Euro-Kontostand vermittelt.
Bitcoin eignet sich dabei nicht als alleiniger Maßstab für kurzfristige Kaufkraft. Aufgrund seiner erheblichen Kursschwankungen kann sein Preis innerhalb weniger Monate stark steigen oder fallen. Aussagekräftiger ist eine langfristige Betrachtung über mehrere Jahre und verschiedene Währungs- und Sachwertmaßstäbe hinweg.
Knappheit schützt nicht vor Kursverlusten
Die Begrenzung auf knapp 21 Millionen Einheiten garantiert weder einen steigenden Preis noch den dauerhaften Erfolg von Bitcoin. Knappheit erzeugt nur dann einen Wert, wenn dauerhaft Nachfrage besteht. Technologische Risiken, politische Eingriffe, regulatorische Beschränkungen, Fehler bei der Verwahrung und gesellschaftliche Akzeptanz bleiben wichtige Risikofaktoren.
Auch die Transparenz der Blockchain schützt Sie nicht vor eigenen Fehlern. Wer seine Zugangsdaten verliert, auf Betrüger hereinfällt oder Bitcoin an eine falsche Adresse überträgt, kann regelmäßig keine Bank und keine zentrale Stelle um Rückabwicklung bitten. Eigenverantwortung ist bei Bitcoin keine Werbefloskel, sondern eine praktische Voraussetzung.
Investieren Sie deshalb nicht unvorbereitet. Kaufen Sie schrittweise, vermeiden Sie eine kreditfinanzierte Spekulation und begrenzen Sie den Bitcoin-Anteil auf eine Größenordnung, bei der Sie auch starke zwischenzeitliche Kursverluste finanziell und emotional aushalten können. Für größere Bestände sollten Sie ein nachvollziehbares Verwahrungs-, Sicherungs- und Nachlasskonzept entwickeln.
Mein Fazit: Bitcoin als Kapitalschutz-Investment
Bitcoin ist kein amtlich geeichtes Geld und keine wissenschaftliche Maßeinheit. Er besitzt jedoch Eigenschaften, die ihn zu einem neuartigen monetären Referenzwert machen: transparente Knappheit, vorhersehbare Ausgabe, globale Handelbarkeit, hohe Teilbarkeit und eine von einzelnen Staaten unabhängige Überprüfbarkeit.
Damit hat Bitcoin das Potenzial, zu einer Art „Urmeter des Geldes“ zu werden. Nicht weil alle Preise künftig zwingend in Bitcoin ausgewiesen werden, sondern weil sich Fiat-Währungen erstmals an einem digitalen Gut messen lassen, dessen Geldmenge nicht laufend an politische Bedürfnisse angepasst werden kann.
Für mich liegt darin ein stärkeres langfristiges Argument als in kurzfristigen Kursprognosen, Bitcoin-ETFs oder einzelnen technischen Neuerungen. Richtig dosiert und sicher verwahrt ist Bitcoin deshalb kein Ersatz für jede andere Vermögensanlage – aber ein sinnvoller Baustein für monetäre Unabhängigkeit und Kapitalschutz.
Mein Fazit: Bitcoin ist ein Kapitalschutz-Investment!
Mehr Hintergründe unter: www.markus-miller.com
Rechtsstreit Nr. 1: Ärger mit Verträgen!
(24.09.26) Welche Konflikte führen besonders häufig zum Anwalt? Eine Auswertung der R+V Rechtsschutzversicherung zeigt: Bei ihren versicherten Privatkunden standen Streitigkeiten rund um Verträge mit deutlichem Abstand an erster Stelle. Danach folgten Schadensersatzforderungen und arbeitsrechtliche Auseinandersetzungen.
Die Zahlen stammen zwar aus dem Vertragsbestand eines einzelnen Versicherers und bilden daher nicht sämtliche Gerichtsverfahren in Deutschland ab. Sie liefern aber einen aufschlussreichen Einblick in die Rechtsprobleme, mit denen Privatpersonen im Alltag tatsächlich konfrontiert werden.
Das Ergebnis überrascht kaum: Jeder Bürger schließt fortlaufend Verträge ab – beim Autokauf, im Internet, mit Handwerkern, Energieversorgern, Reiseveranstaltern, Banken, Versicherungen oder Telekommunikationsunternehmen. Je mehr Verträge bestehen, desto größer ist die Wahrscheinlichkeit, dass unterschiedliche Erwartungen, mangelhafte Leistungen oder strittige Zahlungsforderungen entstehen.
Die fünf häufigsten Streitgebiete
Mit einem Anteil von 26 Prozent entfiel mehr als jeder vierte von der R+V ausgewertete Rechtsschutzfall auf vertragliche Auseinandersetzungen. Typische Konflikte entstehen beim Kauf eines Fahrzeugs, bei Reisebuchungen, Onlinekäufen, Handwerkerleistungen sowie bei Mobilfunk-, Internet- und anderen Dienstleistungsverträgen.
Auf Platz zwei lagen mit 18 Prozent Streitigkeiten über Schadensersatzansprüche. Nach einem Verkehrsunfall geht es beispielsweise um Reparaturkosten, Wertminderung, Nutzungsausfall, Verdienstausfall oder Schmerzensgeld. Auch die Frage, wer überhaupt für einen entstandenen Schaden verantwortlich ist, kann ein kostspieliges Gutachten erforderlich machen.
Arbeitsrechtliche Konflikte belegten mit 13 Prozent den dritten Platz. Ebenfalls 13 Prozent entfielen auf Ordnungswidrigkeiten und Strafsachen im Straßenverkehr. Streitigkeiten rund um Immobilien, Mietverhältnisse und Nachbarschaftsrecht erreichten mit zehn Prozent den fünften Rang.
Vertragsstreitigkeiten beginnen oft im Kleingedruckten
Viele Konflikte entstehen nicht erst, wenn eine Rechnung unbezahlt bleibt. Die Ursache liegt häufig bereits im Vertrag: unklare Leistungsbeschreibungen, automatische Verlängerungen, Haftungsbeschränkungen, Ausschlussfristen oder widersprüchliche Geschäftsbedingungen.
Besonders riskant sind Verträge mit hohen finanziellen Verpflichtungen oder langen Laufzeiten. Dazu zählen Immobiliengeschäfte, Bau- und Sanierungsverträge, Autokäufe, Darlehen, Kapitalanlagen, Gesellschaftsverträge und umfangreiche Handwerkeraufträge. Ein vermeintlich kleiner Formulierungsfehler kann später erhebliche Kosten verursachen.
Mündliche Verträge können grundsätzlich ebenfalls wirksam sein. Im Streitfall entsteht jedoch ein Beweisproblem: Was wurde tatsächlich vereinbart, zu welchem Preis und bis zu welchem Termin? Je höher der mögliche Schaden, desto wichtiger sind eine schriftliche Vereinbarung und eine nachvollziehbare Dokumentation.
Schützen Sie sich bereits vor der Unterschrift
Lesen Sie vor Vertragsabschluss nicht nur Preis und Laufzeit. Prüfen Sie auch Kündigungsfristen, automatische Verlängerungen, Zahlungsbedingungen, Gewährleistung, Haftung, Gerichtsstand und die Voraussetzungen für Rücktritt oder Widerruf.
Lassen Sie sich wesentliche Zusagen schriftlich bestätigen. Aussagen wie „Das machen wir später kostenlos“, „Sie können jederzeit kündigen“ oder „Diese Leistung ist selbstverständlich enthalten“ helfen Ihnen wenig, wenn sie anschließend weder im Vertrag noch in der Korrespondenz auftauchen.
Bei wirtschaftlich bedeutenden Verträgen kann eine anwaltliche Prüfung wesentlich günstiger sein als ein späterer Prozess. Das gilt besonders dann, wenn die andere Vertragspartei den Text entworfen hat. Ein Vertrag ist schließlich keine Formalität, sondern die rechtliche Betriebsanleitung für den Fall, dass das gegenseitige Vertrauen nicht mehr ausreicht.
Beweise entscheiden über Ansprüche
Dokumentieren Sie Vertragsabschlüsse, Zahlungen und Leistungen systematisch. Speichern Sie Verträge, Rechnungen, E-Mails, Chatverläufe, Bestellbestätigungen und Allgemeine Geschäftsbedingungen in der Fassung, die bei Vertragsabschluss galt.
Fotografieren Sie erkennbare Mängel und halten Sie fest, wann diese erstmals aufgetreten sind. Bei Bau-, Wohnungs- oder Fahrzeugmängeln können detaillierte Bilder, Zeugen und Sachverständigengutachten später entscheidend sein.
Kommunizieren Sie bei wichtigen Konflikten nachweisbar. Telefonate sind bequem, ihr Inhalt lässt sich jedoch häufig kaum beweisen. Bestätigen Sie deshalb wesentliche Gesprächsergebnisse zusätzlich per E-Mail oder Brief. Für besonders wichtige Erklärungen kann ein Einwurf-Einschreiben oder eine Zustellung durch einen Boten sinnvoll sein.
Fristen können Ihre Rechte vernichten
Selbst ein berechtigter Anspruch hilft Ihnen nicht, wenn Sie entscheidende Fristen versäumen. Das betrifft insbesondere Widerrufs-, Kündigungs-, Einspruchs-, Klage- und Verjährungsfristen.
Im Arbeitsrecht ist besondere Eile geboten: Wer sich gegen eine Kündigung wehren will, muss grundsätzlich innerhalb von drei Wochen nach Zugang der schriftlichen Kündigung Kündigungsschutzklage erheben. Nach Ablauf dieser Frist gilt die Kündigung regelmäßig als wirksam, selbst wenn sie ursprünglich rechtlich angreifbar gewesen wäre.
Auch bei Bußgeldbescheiden laufen kurze Fristen. Ein Einspruch muss grundsätzlich innerhalb von zwei Wochen nach Zustellung eingelegt werden. Öffnen und prüfen Sie behördliche sowie gerichtliche Schreiben deshalb sofort. Das Ignorieren unangenehmer Post ist eine der teuersten Formen der Konfliktvermeidung.
Arbeitsrecht birgt ein besonderes Kostenrisiko
In arbeitsrechtlichen Auseinandersetzungen geht es häufig um Kündigungen, Abmahnungen, ausstehenden Lohn, Urlaub, Aufhebungsverträge oder Formulierungen in Arbeitszeugnissen. Neben dem Arbeitsplatz können dabei erhebliche finanzielle Ansprüche auf dem Spiel stehen.
Eine Besonderheit wird häufig unterschätzt: Vor dem Arbeitsgericht trägt in der ersten Instanz grundsätzlich jede Partei ihre eigenen Anwaltskosten – unabhängig davon, wer den Prozess gewinnt. Ein Arbeitnehmer kann daher vollständig obsiegen und trotzdem auf den Kosten seines eigenen Anwalts sitzen bleiben.
Gerade im Arbeitsrecht kann eine passende Rechtsschutzversicherung deshalb sinnvoll sein. Sie muss jedoch rechtzeitig abgeschlossen worden sein. Ein bereits absehbarer oder begonnener Konflikt lässt sich in der Regel nicht nachträglich versichern.
Auch Immobilienkonflikte können teuer werden
Bei Miet- und Immobilienangelegenheiten reichen die Streitpunkte von Mieterhöhungen und Nebenkostenabrechnungen über Feuchtigkeitsschäden und Schimmel bis zu Eigenbedarfskündigungen, Grundstücksgrenzen oder überhängenden Ästen.
Eigentümer sollten beachten, dass ein gewöhnlicher Privatrechtsschutz nicht automatisch sämtliche Immobilienrisiken einschließt. Selbstgenutzte, vermietete und gewerblich genutzte Objekte können unterschiedliche Bausteine erfordern.
Wer mehrere Immobilien besitzt, sollte kontrollieren, ob tatsächlich jedes relevante Objekt im Vertrag erfasst ist. Besonders wichtig ist dies für Vermieter, Wohnungseigentümer und Eigentümer von Grundstücken im Ausland.
Rechtsschutz ist nicht gleich Rechtsschutz
Eine Rechtsschutzversicherung übernimmt je nach Tarif insbesondere gesetzliche Anwaltsgebühren, Gerichtskosten, Kosten gerichtlich bestellter Sachverständiger und unter bestimmten Voraussetzungen die Kosten der Gegenseite. Häufig werden zudem telefonische Erstberatung und Mediation angeboten.
Nicht automatisch versichert sind dagegen sämtliche denkbaren Konflikte. Häufig bestehen Einschränkungen bei Bauvorhaben, Kapitalanlagen, Erbschafts- und Familienrecht, vorsätzlichen Straftaten, unternehmerischen Tätigkeiten oder Streitigkeiten zwischen gemeinsam versicherten Personen.
Entscheidend ist außerdem der sogenannte Versicherungsfall. Nicht der Zeitpunkt der Klage, sondern häufig der Ursprung des Konflikts bestimmt, ob Versicherungsschutz besteht. Lag die maßgebliche Ursache bereits vor Vertragsbeginn oder während der Wartezeit, kann der Versicherer die Deckung ablehnen.
So überprüfen Sie Ihren Versicherungsschutz
Kontrollieren Sie zunächst, welche Lebensbereiche versichert sind: Privat, Beruf, Verkehr, Wohnen, Vermietung oder eine selbstständige Tätigkeit. Ein günstiger Grundtarif nützt wenig, wenn ausgerechnet Ihr größtes persönliches Risiko fehlt.
Achten Sie außerdem auf Deckungssumme, Selbstbeteiligung, Wartezeiten, freie Anwaltswahl, Geltungsbereich und den Schutz bei Auslandsaufenthalten. Wer häufig reist, Immobilien im Ausland besitzt oder grenzüberschreitend arbeitet, benötigt möglicherweise einen erweiterten räumlichen Schutz.
Prüfen Sie auch, ob volljährige Kinder, Lebenspartner oder weitere Familienmitglieder mitversichert sind und unter welchen Voraussetzungen deren Schutz endet. Änderungen bei Beruf, Familienstand, Wohnsitz oder Immobilienbesitz sollten dem Versicherer zeitnah gemeldet werden.
Gehen Sie im Konfliktfall systematisch vor
Stellen Sie zunächst alle relevanten Unterlagen chronologisch zusammen. Notieren Sie, wann der Vertrag geschlossen wurde, welche Leistung vereinbart war, wann das Problem auftrat und welche Korrespondenz bereits geführt wurde.
Melden Sie den möglichen Rechtsschutzfall frühzeitig Ihrem Versicherer und verlangen Sie vor größeren anwaltlichen oder gerichtlichen Schritten eine Deckungszusage. Ohne Zusage besteht das Risiko, dass Sie Kosten auslösen, deren Übernahme später streitig wird.
Prüfen Sie schließlich, ob eine außergerichtliche Einigung oder Mediation wirtschaftlich sinnvoller ist. Recht zu haben und Recht zu bekommen sind zwei verschiedene Dinge. Selbst ein gewonnener Prozess kostet Zeit, Energie und unternehmerische Aufmerksamkeit.
Mein Fazit: Rechtsschutz schützt Vermögenswerte
Ein Rechtsstreit kann hohe Anwalts-, Gerichts- und Gutachterkosten verursachen. Noch schwerer wiegen häufig indirekte Folgen: blockiertes Kapital, Verdienstausfall, psychische Belastung und jahrelange Unsicherheit.
Eine Rechtsschutzversicherung verhindert keine Auseinandersetzung und garantiert keinen Prozesserfolg. Richtig ausgewählt, kann sie Ihnen aber ermöglichen, berechtigte Ansprüche durchzusetzen, ohne allein aus Angst vor den Kosten auf Ihr Recht verzichten zu müssen.
Der beste Rechtsschutz beginnt allerdings nicht bei der Versicherung, sondern vor der Unterschrift: Verträge sorgfältig prüfen, wichtige Zusagen schriftlich festhalten, Unterlagen sichern und Fristen konsequent überwachen. Die Versicherung bildet anschließend die finanzielle Verteidigungslinie für den Fall, dass Vorsicht und Verhandlung nicht mehr ausreichen.
Mein Fazit: Eine bedarfsgerechte Rechtsschutzversicherung ist ein wichtiger Baustein Ihrer persönlichen Kapitalschutzstrategie!
Mehr Hintergründe unter: www.markus-miller.com
Das Gold-Wiesenbier-Ratio!
(23.09.26) Wie viele Maß Bier bekommen Sie für eine Feinunze Gold? Diese augenzwinkernde Frage beantwortet das Gold/Wiesnbier-Ratio jedes Jahr zum Münchner Oktoberfest. 2026 lautet die Antwort: 240 Maß. Das ist ein neuer Rekord. Der bisherige Höchstwert von 227 Maß stammte aus dem Jahr 1980.
Eine Feinunze entspricht rund 31,1 Gramm Gold. Für das Ratio wird ihr Wert in Euro durch den Preis einer Maß Wiesnbier geteilt. Steigt der Goldpreis stärker als der Bierpreis, wächst die Zahl der Maß, die eine Unze rechnerisch kaufen könnte. Die Kennzahl macht Kaufkraft damit anschaulich: Sie misst Gold nicht nur in Euro, sondern in einem konkreten Produkt.
Hinter dem Vergleich steht das Team des In Gold We Trust-Reports aus Liechtenstein. Es veröffentlicht die Reihe über Jahrzehnte hinweg. Gerade deshalb ist sie interessant: Eine Maß kostet heute erheblich mehr Euro als früher. In Gold gerechnet sieht die Entwicklung jedoch anders aus.
Von 119 auf 240 Maß in drei Jahren
2023 reichte eine Feinunze Gold rechnerisch für 119 Maß Wiesnbier. 2024 waren es 148, 2025 bereits 186 und 2026 schließlich 240 Maß. Allein gegenüber dem Vorjahr sind das 54 Maß mehr, ein Zuwachs von rund 29 Prozent. Gegenüber 2023 hat sich die Bierkaufkraft einer Unze damit ungefähr verdoppelt.
Den Ausschlag gab vor allem Gold. Laut Studie stieg sein Preis von 2.950 Euro Ende August 2025 auf 3.827 Euro Ende August 2026 – ein Plus von 29,7 Prozent. Der für die Vergleichsreihe verwendete Maßpreis erhöhte sich dagegen nur von 15,80 auf 15,90 Euro. Deshalb kletterte das Ratio so kräftig.
Die 240 Maß sind eine Modellrechnung, kein einheitlicher Wiesn-Preis. Die Stadt München nennt für 2026 je nach Betrieb eine Spanne von 14,80 bis 15,90 Euro pro Maß. Die Studie verwendet 15,90 Euro und den Goldpreis von Ende August. Wer heute einen anderen Goldkurs oder den Preis eines günstigeren Festzelts einsetzt, erhält ein anderes Ergebnis. Genau diese feste Methode ermöglicht aber den Vergleich innerhalb der Studienreihe.
Was die Rekordzahl aussagt
Der Blick zurück zeigt, wie stark das Verhältnis schwanken kann. 1970 und 1971 waren es jeweils nur 48 Maß pro Feinunze. 1980 erreichte das Ratio 227 Maß, fiel später wieder deutlich und liegt nun erstmals bei 240. Der langfristige Durchschnitt der Studienreihe beträgt 93 Maß. Der aktuelle Wert ist also auch historisch außergewöhnlich.
Für Menschen, die in Euro bezahlen, ist die Wiesn trotzdem teurer geworden. In der Vergleichsreihe der Studie kostete eine Maß 2019 noch 11,80 Euro, 2024 bereits 15,30 Euro und 2026 schließlich 15,90 Euro. Gold hat diesen Preisanstieg im betrachteten Zeitraum mehr als ausgeglichen. Das ist der Kern der Aussage – und ein einprägsames Beispiel für den möglichen Kaufkrafterhalt eines Sachwerts.
Daraus folgt allerdings nicht, dass Gold zu jedem Zeitpunkt jede Ausgabe zuverlässig absichert. Das Ratio hängt von zwei Preisen ab: dem Goldkurs und dem Bierpreis. Gold kann kräftig steigen, aber auch längere Zeit fallen. Zudem ist eine Maß auf dem Oktoberfest ein spezielles Produkt, dessen Preis auch von Gastronomie und Veranstaltungsort geprägt wird. Das Ratio ist ein Kaufkraftvergleich, kein allgemeiner Inflationsindex.
Was Sie als Anleger daraus mitnehmen können
Der praktische Nutzen liegt im Perspektivwechsel. Ein steigender Goldpreis in Euro klingt zunächst nach Gewinn. Erst der Vergleich mit Waren und Dienstleistungen zeigt, ob damit auch mehr gekauft werden kann. Beim Wiesnbier lautet die Antwort für die vergangenen Jahre eindeutig ja. Ob das ebenso für Miete, Lebensmittel oder Gesundheitskosten gilt, muss jeweils gesondert geprüft werden.
Wenn Sie Gold als Teil Ihres Vermögens halten, sollten Sie außerdem zwischen dem angegebenen Goldkurs und dem tatsächlich erzielbaren Verkaufspreis unterscheiden. Beim Kauf und Verkauf physischer Münzen oder Barren fallen Preisaufschläge beziehungsweise Abschläge an. Auch sichere Lagerung kann Geld kosten. Für eine persönliche Kaufkraftrechnung zählt, was Ihnen nach diesen Kosten tatsächlich zur Verfügung steht.
Ebenso wichtig ist die Liquidität: Laufende Ausgaben bezahlen Sie mit Geld, nicht unmittelbar mit einer Feinunze Gold. Gold kann ein langfristiger Baustein zum Vermögensschutz sein. Eine jederzeit verfügbare Geldreserve für Rechnungen und unerwartete Ausgaben erfüllt eine andere Aufgabe. Das Wiesnbier-Ratio hilft beim Einordnen der Goldentwicklung, ersetzt aber keine durchdachte Aufteilung des Vermögens.
Mein Fazit: Das Gold/Wiesnbier-Ratio erreicht 2026 einen neuen Rekord!
240 Maß für eine Feinunze Gold: Das Gold/Wiesnbier-Ratio erreicht 2026 einen neuen Rekord. Der Vergleich zeigt besonders deutlich, wie stark Gold seit 2023 gegenüber dem Preis einer Wiesn-Maß zugelegt hat. Während die Maß in Euro teurer wurde, ist sie in Gold gerechnet günstiger geworden.
Die Zahl ist anschaulich, aber sie erzählt nur einen Teil der Kaufkraftgeschichte. Für Ihre Vermögensplanung sind auch andere Ausgaben, die Schwankungen des Goldpreises und die tatsächlichen Kosten beim Kauf und Verkauf entscheidend. Genießen Sie die Statistik daher mit einem nüchternen Blick – selbst wenn ihr Maßstab ausgerechnet Bier ist.
Mehr Hintergründe unter: www.markus-miller.com
Risikoatlas!
(20.09.26) Wirtschaftliche Stabilität ist heute keine Selbstverständlichkeit mehr. Kriege, Handelskonflikte, protektionistische Maßnahmen, hohe Staatsschulden, politische Polarisierung und volatile Energiepreise können die Zahlungsfähigkeit von Unternehmen und Staaten innerhalb kurzer Zeit beeinträchtigen. Für Unternehmer und Kapitalanleger wird es deshalb immer wichtiger, nicht nur einzelne Geschäftspartner, Banken oder Anlageprodukte zu prüfen, sondern auch die Risiken des jeweiligen Landes und Rechtsraums.
Eine wertvolle Orientierung bietet der aktuelle „Country Risk Atlas 2026“ von Allianz Trade. Die Untersuchung bewertet die wirtschaftlichen Aussichten, Risiken und Chancen in 83 Volkswirtschaften, die zusammen rund 94 Prozent der globalen Wirtschaftsleistung repräsentieren.
Das Bewertungsmodell verbindet 17 kurzfristige und 18 mittel- bis langfristige Indikatoren. Analysiert werden unter anderem die wirtschaftliche Entwicklung, Staatsfinanzen, Finanzierungsbedingungen, politische Stabilität, Rechtssicherheit, Geschäftsumfeld und kommerzielle Risiken. Im Mittelpunkt steht die Frage, wie wahrscheinlich Zahlungsausfälle von Unternehmen innerhalb der kommenden zwölf bis 24 Monate sind. Die Bewertungen werden vierteljährlich aktualisiert.
Mehr Aufstufungen – aber keine Entwarnung
Auf den ersten Blick vermittelt der neue Risikoatlas ein überraschend positives Bild: Im Verlauf des Jahres 2025 hat Allianz Trade die Risikobewertung von 36 Ländern angehoben. Dem standen 14 Herabstufungen gegenüber. Zu den aufgewerteten Volkswirtschaften zählen unter anderem Argentinien, Ecuador, Ungarn, Italien, Spanien, die Türkei und Vietnam.
Getragen wurden die Verbesserungen vor allem von sinkenden Inflationsraten, lockereren Finanzierungsbedingungen, stabileren Währungen, höheren Rohstoffpreisen und einer widerstandsfähigen Binnennachfrage. In einigen Schwellenländern konnten außerdem Beschränkungen beim Kapital- und Devisentransfer gelockert werden.
Dennoch wäre es ein Fehler, aus den zahlreichen Aufstufungen eine allgemeine Entwarnung abzuleiten. Die Zahl der Herabstufungen hat sich gegenüber 2024 nahezu verdreifacht. Zudem befinden sich mit den USA, Frankreich, Belgien und Brasilien mehrere wirtschaftlich bedeutende Länder unter den problematischeren Fällen.
Die Volkswirtschaften, deren mittelfristiges gesamtwirtschaftliches Umfeld sich verschlechtert hat, stehen für knapp ein Drittel der weltweiten Wirtschaftsleistung. Dadurch konzentrieren sich erhebliche Risiken zunehmend auf einige besonders große und international stark verflochtene Märkte.
Kurzfristig stabiler, langfristig verwundbar
Das globale kurzfristige Länderrisiko verbesserte sich 2025 nach der Bewertung von Allianz Trade auf die Stufe 2 von 4 und liegt damit im mittleren Bereich. Vor der Corona-Pandemie wurde das weltweite Risiko noch mit Stufe 3 und damit als „sensitiv“ eingestuft.
Die langfristige Gesamtbewertung verharrt dagegen auf der Note B innerhalb einer Skala von AA bis D. Das zeigt: Zahlreiche Länder haben zwar ihre Fähigkeit verbessert, kurzfristige Krisen abzufedern. Die grundlegenden strukturellen Probleme wurden jedoch vielfach nicht gelöst.
Zu diesen Schwachstellen zählen insbesondere:
- hohe und weiter steigende Staatsschulden,
- anhaltende Haushaltsdefizite,
- politische Polarisierung,
- schwaches Produktivitätswachstum,
- zunehmender Protektionismus,
- Abhängigkeiten von einzelnen Absatzmärkten und Rohstoffen,
- regulatorische Unsicherheit,
- fragile Lieferketten,
- Defizite bei Rechtssicherheit und Regierungsführung.
Hinzu kommen Sanktionen, Handelsbarrieren und geopolitische Auseinandersetzungen. Unternehmen müssen ihre Lieferketten deshalb teilweise unter erheblichem Kostenaufwand neu organisieren.
Insolvenzen bleiben ein Warnsignal
Besondere Aufmerksamkeit verdienen die weltweit steigenden Unternehmensinsolvenzen. Allianz Trade erwartet, dass die Zahl der Insolvenzen im Jahr 2026 rund 24 Prozent über dem Durchschnitt der Jahre vor der Corona-Pandemie liegen könnte.
Viele Unternehmen leiden weiterhin unter gestiegenen Lohn-, Energie- und Finanzierungskosten. Gleichzeitig bleiben Nachfrage und Umsatzentwicklung in zahlreichen Branchen schwach. Unternehmen, deren Geschäftsmodell während der jahrelangen Niedrigzinsphase nur durch billige Kredite tragfähig war, geraten dadurch zunehmend unter Druck.
Ein gutes Länderrating bedeutet daher keineswegs, dass jedes Unternehmen innerhalb dieses Landes finanziell stabil ist. Ebenso kann sich ein wirtschaftlich solides Unternehmen in einem risikoreicheren Staat befinden. Länder-, Branchen- und Unternehmensrisiko müssen immer gemeinsam betrachtet werden.
Deutschland bleibt solide – aber der Standort verliert an Kraft
Deutschland wird von Allianz Trade weiterhin mit AA1 bewertet. Das entspricht einem niedrigen Unternehmensrisiko. Positiv wirken sich insbesondere die vergleichsweise hohe institutionelle Stabilität, eine leistungsfähige industrielle Basis, qualifizierte Arbeitskräfte und der grundsätzlich verlässliche Rechtsrahmen aus.
Allerdings darf auch diese gute Einstufung nicht über die zunehmenden strukturellen Schwächen hinwegtäuschen. Nach zwei Rezessionsjahren wuchs die deutsche Wirtschaft 2025 lediglich um 0,2 Prozent. Allianz Trade erwartet für 2026 ein Wachstum von rund 0,9 Prozent. Belastend wirken hohe Energiepreise, zunehmende Konkurrenz aus China, der Fachkräftemangel, eine schwache Produktivitätsentwicklung, überbordende Bürokratie und die starke Abhängigkeit vom Exportgeschäft.
Der geplante Infrastrukturfonds in Höhe von 500 Milliarden Euro sowie zusätzliche Investitionen in Verteidigung, Digitalisierung und Klimaschutz können zwar wirtschaftliche Impulse setzen. Ihre Wirkung dürfte sich jedoch erst schrittweise entfalten. Langwierige Planungs- und Genehmigungsverfahren sowie begrenzte Kapazitäten im Baugewerbe bremsen eine schnelle Umsetzung.
Gleichzeitig steigen die staatlichen Ausgaben und die Verschuldung wieder deutlich. Allianz Trade rechnet für Deutschland mit einer Schuldenquote von etwa 65,5 Prozent im Jahr 2026 und 66,9 Prozent im Jahr 2027. Im internationalen Vergleich bleibt das grundsätzlich beherrschbar. Die steigenden Ausgaben für Verteidigung, Infrastruktur, Renten und Sozialleistungen erhöhen jedoch langfristig den finanziellen Druck.
Mehr als 24.000 Unternehmensinsolvenzen
Besonders deutlich zeigt sich die Belastung der deutschen Wirtschaft bei den Unternehmensinsolvenzen. Im Jahr 2025 registrierten die Amtsgerichte 24.064 beantragte Unternehmensinsolvenzen. Das waren 10,3 Prozent mehr als im Vorjahr.
Auch 2026 ist noch keine nachhaltige Trendwende erkennbar. Von Januar bis Mai wurden 10.546 Unternehmensinsolvenzen gemeldet – 4,9 Prozent mehr als im entsprechenden Vorjahreszeitraum. Die höchste Insolvenzhäufigkeit verzeichneten Verkehr und Lagerei, gefolgt vom Gastgewerbe und dem Baugewerbe.
Allianz Trade erwartet für 2026 rund 24.450 Insolvenzen und damit einen vorläufigen Höchststand. Erst 2027 könnte die Zahl wieder etwas zurückgehen. Diese Entwicklung ist nicht allein auf Nachholeffekte nach der Corona-Pandemie zurückzuführen. Sie offenbart zunehmend strukturelle Probleme des deutschen Wirtschaftsstandorts.
Länderratings richtig einordnen
Ein Länderrating ist keine Garantie und auch kein Ersatz für eine individuelle Prüfung. Es handelt sich um eine verdichtete Einschätzung zahlreicher Risiken, die sich jederzeit verändern können.
Kapitalanleger sollten deshalb nicht nur auf die Gesamtbewertung eines Staates schauen, sondern auch folgende Fragen berücksichtigen:
- In welchem Rechtsraum befindet sich mein Vermögen?
- Wie stabil sind die Staatsfinanzen und das Bankensystem?
- Bestehen Kapitalverkehrskontrollen oder Transferbeschränkungen?
- Wie unabhängig sind Gerichte und Behörden?
- In welcher Währung werden Vermögenswerte und Erträge geführt?
- Wie hoch sind politische, regulatorische und steuerliche Risiken?
- Welche Abhängigkeiten bestehen von einzelnen Ländern, Banken oder Verwahrstellen?
- Wie schnell könnte ich im Krisenfall über mein Vermögen verfügen?
Dabei gilt: Ein niedrigeres Länderrisiko bedeutet nicht automatisch einen optimalen Vermögensschutz. Auch in einem stabilen Staat können hohe Steuern, regulatorische Eingriffe, Bankrisiken oder eine ungünstige Vermögensstruktur erhebliche Verluste verursachen.
Kapitalschutz braucht geografische Diversifikation
Der aktuelle Risikoatlas bestätigt einen zentralen Grundsatz meiner Kapitalschutz-Strategien: Vermögen sollte nicht ausschließlich von einem Land, einer Währung, einem Bankensystem oder einem Rechtsraum abhängig sein.
Eine vorausschauende Struktur kann unterschiedliche Anlageklassen, Banken, Verwahrstellen, Währungen und politisch stabile Rechtsordnungen miteinander kombinieren. Dazu können neben liquiden Bankguthaben und international gestreuten Wertpapieren auch physische Edelmetalle, Auslandsvermögen, schuldenfreie Immobilien und rechtlich geschützte Vorsorgelösungen gehören.
Entscheidend ist nicht, Kapital wahllos ins Ausland zu verlagern. Entscheidend ist eine transparente, steuerlich korrekte und rechtssichere Diversifikation. Jedes Land hat eigene Stärken und Schwächen. Diese müssen regelmäßig überprüft werden, denn ein heute stabiler Standort kann durch politische, wirtschaftliche oder gesellschaftliche Veränderungen morgen deutlich riskanter sein.
Mein Fazit: Risiken liegen unter der Oberfläche
Die Weltwirtschaft hat sich trotz Handelskonflikten, geopolitischer Spannungen und hoher Schulden erstaunlich widerstandsfähig gezeigt. Die zahlreichen Aufstufungen im Country Risk Atlas 2026 sind dafür ein Beleg.
Gleichzeitig konzentrieren sich die strukturellen Risiken auf einige der größten Volkswirtschaften. Steigende Staatsverschuldung, höhere Insolvenzen, protektionistische Maßnahmen und politische Unsicherheit können erhebliche Auswirkungen auf Unternehmen, Banken und Kapitalmärkte entfalten.
Verlassen Sie sich deshalb nicht allein auf bekannte Ländernamen oder gute Gesamtbewertungen. Prüfen Sie die tatsächlichen wirtschaftlichen, politischen, rechtlichen und währungsspezifischen Risiken. Ein international diversifiziertes Vermögen ist kein Misstrauensvotum gegen einzelne Staaten, sondern Ausdruck einer vorausschauenden und selbstbestimmten Kapitalschutz-Strategie.
Mehr Hintergründe unter: www.markus-miller.com
Hauskauf per KI!
(19.09.26) Der Kauf einer Immobilie gehört zu den größten finanziellen Entscheidungen im Leben. Gleichzeitig ist der Prozess kompliziert, zeitaufwendig und fehleranfällig: Immobilienportale müssen durchsucht, Objekte verglichen, Unterlagen geprüft, Finanzierungen kalkuliert, Sanierungskosten geschätzt und rechtliche Vorgaben erfüllt werden.
Künstliche Intelligenz wird diesen Prozess in den kommenden Jahren grundlegend verändern. Sie kann große Datenmengen analysieren, Risiken erkennen, Angebote vergleichen und individuelle Finanzierungsszenarien entwickeln. Was heute noch verschiedene Bankberater, Makler, Gutachter, Versicherer und Handwerker erledigen, könnte künftig in einer digitalen Plattform zusammengeführt werden.
Die Management- und Technologieberatung Cofinpro hat diese Entwicklung bereits vor einigen Jahren in einem Szenario für den Immobilienkauf im Jahr 2035 beschrieben. Einige Elemente dieser Vision sind inzwischen technisch möglich. Andere bleiben Zukunftsmusik oder scheitern bislang an gesetzlichen, regulatorischen und organisatorischen Grenzen.
KI wird zum persönlichen Immobilienassistenten
Stellen wir uns einen Immobilienkauf im Jahr 2035 vor: Myzelia Maier ist 31 Jahre alt, arbeitet als Biotechnologin und möchte erstmals Wohneigentum erwerben. Sie sucht ein Haus im Berliner Umland, das zu ihrer beruflichen Situation, ihren finanziellen Möglichkeiten und ihren langfristigen Lebensplänen passt.
Statt wochenlang unterschiedliche Immobilienportale zu durchsuchen, beauftragt sie ihren persönlichen KI-Assistenten. Dieser kennt die von ihr freigegebenen Suchkriterien: Lage, Größe, Preisrahmen, Pendelzeit, Energieverbrauch, Internetanbindung, Infrastruktur und mögliche Wertentwicklung.
Die KI durchsucht öffentliche und kommerzielle Datenquellen, gleicht Angebote miteinander ab und sortiert offensichtlich überteuerte oder ungeeignete Objekte aus. Sie berücksichtigt dabei nicht nur den Kaufpreis, sondern auch Kaufnebenkosten, energetischen Zustand, Sanierungsbedarf, Versicherungen, Grundsteuer und voraussichtliche Betriebskosten.
Aus Hunderten Angeboten entsteht eine überschaubare Auswahl. Myzelia erhält nicht einfach eine Trefferliste, sondern eine nachvollziehbare Bewertung mit Chancen, Risiken und offenen Fragen.
Immobilienbewertung in Sekunden
Bei einem interessanten Objekt analysiert die KI zunächst die verfügbaren Unterlagen. Dazu gehören Exposé, Grundrisse, Energieausweis, Flurkarte, Baujahr, Wohnfläche, Grundstücksgröße, Modernisierungen und bekannte Belastungen.
Anschließend vergleicht das System die Immobilie mit ähnlichen Verkäufen und Angeboten in der Region. Es berücksichtigt Lage, Mikrolage, Grundstück, Ausstattung, Energieeffizienz und Marktentwicklung. Daraus entsteht eine Preisspanne – keine angeblich auf den Euro genaue Bewertung.
Gerade darin liegt ein wichtiger Unterschied: Auch eine hoch entwickelte KI kann den tatsächlichen Verkehrswert nicht zweifelsfrei bestimmen. Fehlende Informationen, bauliche Mängel, ungewöhnliche Ausstattungsmerkmale und lokale Besonderheiten können das Ergebnis erheblich beeinflussen.
Eine Besichtigung und gegebenenfalls ein unabhängiges Gutachten bleiben deshalb unverzichtbar. KI kann Sachverständige unterstützen, aber nicht jede fachliche Prüfung ersetzen.
Sanierungskosten werden transparenter
Bei älteren Gebäuden entscheidet der Sanierungsbedarf häufig darüber, ob ein Kauf wirtschaftlich sinnvoll ist. Die KI kann Bilder, Pläne, Energieverbrauchsdaten und Baubeschreibungen auswerten. Sie erkennt mögliche Schwachstellen an Dach, Fassade, Fenstern, Heizung und Dämmung.
Auf dieser Grundlage erstellt sie mehrere Szenarien:
- notwendige Sofortmaßnahmen,
- energetische Modernisierung,
- altersgerechter Umbau,
- Erweiterung oder Veränderung des Grundrisses,
- mögliche Förderprogramme,
- voraussichtliche Folgekosten.
Über angebundene Handwerker- und Bauplattformen kann die KI aktuelle Vergleichspreise einholen. Sie kann Angebote strukturieren, Leistungsbeschreibungen vergleichen und auf ungewöhnlich hohe oder auffällig niedrige Preise hinweisen.
Eine verbindliche Kostenberechnung ist allein auf Basis digitaler Daten jedoch kaum möglich. Verdeckte Schäden, Altlasten, Schadstoffe oder Probleme mit der Bausubstanz werden häufig erst bei einer Untersuchung vor Ort sichtbar.
Die KI liefert deshalb eine belastbare Orientierung – aber keine Garantie.
Finanzierung nach Lebenssituation statt Standardschema
Sobald Myzelia ein Objekt näher prüfen möchte, gibt sie ausgewählte Finanzdaten für die Finanzierung frei. Ihr KI-Assistent analysiert Einkommen, Eigenkapital, bestehende Verpflichtungen und regelmäßige Ausgaben.
Daraus entwickelt das System unterschiedliche Finanzierungsmodelle. Es zeigt, wie sich Eigenkapitaleinsatz, Tilgung, Zinsbindung und Sondertilgungsrechte auf Monatsrate, Restschuld und Gesamtkosten auswirken.
Zusätzlich simuliert die KI mögliche Veränderungen:
- Was geschieht bei steigenden Anschlusszinsen?
- Wie wirkt sich eine berufliche Auszeit aus?
- Welche Folgen hätte ein vorübergehend niedrigeres Einkommen?
- Bleibt genügend Liquidität für Reparaturen und unerwartete Ausgaben?
- Wie verändert sich die Finanzierung bei Familiengründung, Trennung oder Arbeitslosigkeit?
- Welche Belastung entsteht im Ruhestand?
Eine gute KI sollte nicht nur die maximal mögliche Kreditsumme berechnen. Sie sollte auch aufzeigen, welche Finanzierung dauerhaft tragbar erscheint.
Damit könnte sie einen grundlegenden Fehler vieler Immobilienkäufer verhindern: die Orientierung an der Frage, welchen Kredit eine Bank gerade noch genehmigt, statt an der Frage, welche Belastung langfristig verantwortbar ist.
Kreditentscheidungen dürfen keine Blackbox werden
Banken setzen bereits heute Algorithmen zur Risikobewertung, Betrugserkennung und Bearbeitung von Kreditanträgen ein. Bis 2035 wird der Automatisierungsgrad deutlich steigen.
Eine vollständig autonome Kreditvergabe bleibt jedoch problematisch. Die Bonitätsbewertung natürlicher Personen zählt nach dem europäischen AI Act grundsätzlich zu den besonders sensiblen KI-Anwendungen. Banken müssen Risiken kontrollieren, Datenqualität sicherstellen, Entscheidungen dokumentieren und eine angemessene menschliche Aufsicht gewährleisten.
Der AI Act ist seit August 2024 in Kraft und seit August 2026 grundsätzlich anwendbar, wobei für einzelne Hochrisiko-Anwendungen Übergangsfristen gelten.
Das ist notwendig, weil fehlerhafte oder verzerrte Daten zu unfairen Entscheidungen führen können. Eine KI könnte beispielsweise Menschen aus bestimmten Wohngebieten, Berufsgruppen oder familiären Situationen systematisch benachteiligen.
Der Kunde muss deshalb verstehen können, welche Faktoren für eine Ablehnung, einen höheren Zinssatz oder eine niedrigere Kreditsumme ausschlaggebend waren. Schnelligkeit darf nicht auf Kosten von Transparenz und Rechtsschutz gehen.
Persönliche Daten werden zur neuen Währung
Je mehr Informationen der KI zur Verfügung stehen, desto genauer kann sie ein Finanzierungsangebot erstellen. Darin liegt der große Vorteil – und zugleich eines der größten Risiken.
Kontoumsätze, Kreditkartenzahlungen, Versicherungsdaten, Vermögenswerte, berufliche Entwicklung und familiäre Planungen ergeben ein umfassendes Persönlichkeits- und Risikoprofil. Aus der Analyse von Zahlungsströmen lassen sich Gesundheitsprobleme, Reisen, Konsumgewohnheiten, politische Interessen oder persönliche Krisen ableiten.
Die zentrale Frage lautet deshalb nicht nur: Was kann die KI analysieren? Entscheidend ist: Was darf sie analysieren – und wofür?
Eine Zustimmung, die in einem langen digitalen Prozess beiläufig erteilt wird, ist kein ausreichender Schutz. Erforderlich sind klare Auswahlmöglichkeiten, zweckgebundene Verarbeitung, Datensparsamkeit und die Möglichkeit, erteilte Freigaben wieder zu widerrufen.
Die bequemste Finanzierung ist nicht automatisch die sicherste. Wer sämtliche Lebens- und Finanzdaten bei einem einzigen Anbieter bündelt, schafft eine erhebliche Abhängigkeit.
Virtuelle Besichtigung und digitaler Gebäudezwilling
Zu den realistischsten Anwendungen gehört die virtuelle Immobilienbesichtigung. Aus Grundrissen, Fotos, Videos und Laserscans kann ein digitaler Gebäudezwilling entstehen.
Myzelia bewegt sich virtuell durch die Immobilie und testet unterschiedliche Grundrisse, Bodenbeläge, Küchen, Möbel und Beleuchtungskonzepte. Die KI kann Wände versetzen, Räume neu aufteilen oder energetische Sanierungen visualisieren.
Augmented-Reality-Anwendungen könnten diese Vorschläge bei der Besichtigung direkt in das reale Gebäude einblenden. Käufer sehen dann beispielsweise, wie ein Raum nach einem Wanddurchbruch wirkt oder wie sich neue Fenster und eine Fassadendämmung optisch auswirken.
Solche Darstellungen erleichtern Entscheidungen, bergen aber auch Risiken. Hochwertige Visualisierungen können Mängel überdecken oder unrealistische Erwartungen erzeugen. Zwischen einer fotorealistischen Simulation und einer baurechtlich zulässigen, technisch umsetzbaren Planung besteht ein erheblicher Unterschied.
Jeder Gestaltungsvorschlag muss deshalb mit Statik, Baurecht, Denkmalschutz und realen Kosten abgeglichen werden.
Die Bank wird zum Plattformbetreiber
In dem Zukunftsszenario von Cofinpro entwickelt sich die Bank vom Kreditgeber zum Organisator eines gesamten Immobilienökosystems. Sie vermittelt nicht nur die Finanzierung, sondern koordiniert Makler, Gutachter, Versicherer, Energieberater, Handwerker und Umzugsunternehmen.
Das kann für Kunden komfortabel sein. Statt zahlreiche Ansprechpartner selbst zu koordinieren, erhalten sie wichtige Leistungen über eine zentrale Plattform.
Für Banken eröffnet dieses Modell zusätzliche Einnahmequellen. Vermittlungsprovisionen, Versicherungen, Sanierungsfinanzierungen und weitere Dienstleistungen können rund um den Immobilienkredit gebündelt werden.
Diese Bequemlichkeit hat ihren Preis: Der Plattformbetreiber gewinnt erheblichen Einfluss auf die Auswahl der Anbieter. Für den Kunden muss erkennbar bleiben, ob eine Empfehlung wirklich die beste verfügbare Lösung ist oder vor allem den wirtschaftlichen Interessen der Bank dient.
Ein KI-System darf einen provisionsstarken Kooperationspartner nicht als objektiv beste Empfehlung präsentieren. Interessenkonflikte müssen offengelegt und unabhängige Vergleichsmöglichkeiten erhalten bleiben.
Digitale Identität beschleunigt den Prozess
Ein wichtiger Baustein des künftigen Immobilienkaufs ist die europäische digitale Identität. Die EU-Mitgliedstaaten sollen digitale Identitäts-Wallets bereitstellen, mit denen Bürger ausgewählte Nachweise sicher digital übermitteln können.
Dazu könnten Identitätsdaten, Einkommensnachweise, Qualifikationen oder behördliche Dokumente gehören. Der Nutzer soll jeweils entscheiden können, welche Informationen er freigibt.
Der geplante Ausbau dieser Wallets kann Kreditprozesse erheblich beschleunigen. Banken müssten Dokumente nicht mehr mehrfach anfordern und manuell prüfen. Nachweise könnten direkt aus verifizierten Quellen übernommen werden. Die Bereitstellung der europäischen Wallets ist ab Ende 2026 vorgesehen.
Bis 2035 könnte ein großer Teil der heutigen Papier- und PDF-Bürokratie dadurch verschwinden.
Der Notar bleibt unverzichtbar
Ein Immobilienkauf in Deutschland lässt sich nicht allein per Mausklick oder Sprachbefehl abschließen. Ein Vertrag über den Erwerb oder Verkauf eines Grundstücks bedarf nach § 311b des Bürgerlichen Gesetzbuches grundsätzlich der notariellen Beurkundung.
Der Notar erfüllt dabei mehr als eine technische Signaturfunktion. Er prüft die Beteiligten, belehrt über die rechtlichen Folgen, gestaltet den Vertrag und sorgt für eine rechtssichere Abwicklung.
Digitale Identitäten, automatisch erstellte Vertragsentwürfe und elektronische Akten können den Prozess beschleunigen. Ob Immobilienkaufverträge bis 2035 vollständig online beurkundet werden können, hängt jedoch von künftigen gesetzlichen Änderungen ab.
Auch der Eintrag im Grundbuch ist kein bloßer Austausch eines digitalen Tokens. Das Grundbuch ist ein staatlich geführtes Register mit hoher rechtlicher Bedeutung. Blockchain-Technologie könnte technische Abläufe unterstützen, ersetzt aber nicht automatisch das bestehende Grundstücks- und Sachenrecht.
Der im ursprünglichen Zukunftsszenario erwähnte „Grundbuch-Token“ ist daher keine Beschreibung der heutigen deutschen Rechtslage, sondern eine spekulative Möglichkeit.
KI kann Fehler machen und manipuliert werden
Je stärker Banken und Immobilienplattformen auf KI setzen, desto wichtiger werden Kontrolle und Cybersicherheit. Fehlerhafte Daten können zu falschen Bewertungen, ungeeigneten Finanzierungen oder überhöhten Sanierungskosten führen.
Kriminelle könnten Bilder manipulieren, Dokumente fälschen oder digitale Identitäten missbrauchen. Mit generativer KI lassen sich täuschend echte Exposés, Grundrisse, Gutachten und Eigentümerprofile erstellen.
Käufer sollten deshalb auch im Jahr 2035 zentrale Dokumente aus verlässlichen Quellen beziehen und nicht blind einer automatisch erzeugten Zusammenfassung vertrauen. Besonders wichtig bleiben:
- Grundbuchauszug,
- Identität und Vertretungsbefugnis des Verkäufers,
- Baugenehmigungen,
- Baulasten und Grunddienstbarkeiten,
- Energieausweis,
- Protokolle und Rücklagen bei Wohnungseigentum,
- unabhängige Prüfung der Bausubstanz,
- nachvollziehbare Finanzierungsbedingungen.
KI kann diese Unterlagen prüfen und Widersprüche markieren. Die Verantwortung für eine Investition von mehreren Hunderttausend Euro sollte sie dem Käufer jedoch nicht vollständig abnehmen.
Vom Bittsteller zum souveränen Kunden?
Der größte Fortschritt könnte darin bestehen, dass der Kunde mehr Transparenz erhält. Heute verstehen viele Kreditnehmer kaum, wie Banken ihre maximale Kreditsumme, Risikoklasse oder Konditionen berechnen.
Eine kundenorientierte KI könnte unterschiedliche Angebote in einheitlicher Form darstellen, Gesamtkosten berechnen und auf versteckte Nachteile hinweisen. Sie könnte erklären, warum eine längere Zinsbindung teurer ist, welchen Wert Sondertilgungsrechte haben und wie hoch die Restschuld nach zehn oder fünfzehn Jahren ausfällt.
Im besten Fall stärkt KI damit die Position des Kunden gegenüber Banken und Vermittlern.
Im schlechtesten Fall entsteht das Gegenteil: Der Kunde wird durch perfekt personalisierte Angebote zu Entscheidungen gedrängt, während die zugrunde liegenden Interessen und Algorithmen unsichtbar bleiben.
Ob Banken tatsächlich zu Service-Champions werden, entscheidet sich deshalb nicht allein an der technischen Leistungsfähigkeit ihrer KI. Entscheidend sind Transparenz, Datenschutz, Wettbewerb und die Möglichkeit, eine menschliche Entscheidung einzufordern.
Von der Vision zur Realität
Ein großer Teil des beschriebenen Hauskaufs ist technisch bereits heute möglich: automatisierte Immobiliensuche, algorithmische Bewertung, digitale Finanzierungsvergleiche, virtuelle Besichtigungen, Sanierungssimulationen und elektronische Identitätsprüfungen.
Bis 2035 werden diese Bausteine enger miteinander verbunden sein. Der Immobilienkauf dürfte schneller, datenbasierter und individueller werden. Viele Routinearbeiten werden verschwinden oder weitgehend automatisiert.
Weniger wahrscheinlich ist ein vollkommen autonomer Prozess, bei dem eine KI ohne menschliche Kontrolle Kredit, Kaufvertrag und Eigentumsübertragung erledigt. Immobilien sind zu wertvoll, Lebenssituationen zu komplex und Eigentumsrechte zu bedeutend, um sämtliche Entscheidungen einer Software zu überlassen.
Die entscheidende Zukunftsfrage lautet daher nicht, ob KI den Immobilienkauf verändert. Das wird sie zweifellos tun. Die Frage lautet vielmehr: Dient die Technologie dem Kunden – oder macht sie ihn von einer allwissenden Finanz- und Datenplattform abhängig?
Künstliche Intelligenz sollte ein Werkzeug für bessere Entscheidungen sein, nicht deren unsichtbarer Herrscher. Wer im Jahr 2035 eine Immobilie kauft, wird vermutlich von leistungsfähigen KI-Assistenten begleitet. Eigentumsrechte, Datenschutz, unabhängige Prüfung und persönliche Verantwortung bleiben dennoch unverzichtbare Bestandteile eines nachhaltigen Immobilien- und Kapitalschutzes.
Mehr Hintergründe unter: www.markus-miller.com
Job trotz Rente!
(18.09.26) Immer mehr Menschen arbeiten auch nach dem Eintritt in den Ruhestand weiter. Diese Entwicklung wird häufig als Beleg für ein versagendes Rentensystem interpretiert. So einfach ist die Lage jedoch nicht: Manche Rentner sind aus finanziellen Gründen auf ein zusätzliches Einkommen angewiesen, andere wollen beruflich aktiv bleiben, soziale Kontakte pflegen oder ihr Wissen weiterhin einsetzen.
Die aktuellen Zahlen zeigen dennoch, wie stark sich der Übergang vom Erwerbsleben in den Ruhestand verändert. Nach Angaben des Statistischen Bundesamtes waren im Jahr 2025 insgesamt 13,5 Prozent der Rentner im Alter von 65 bis 74 Jahren weiterhin erwerbstätig. Bei den Männern lag der Anteil mit 16,3 Prozent deutlich höher als bei den Frauen mit 11,1 Prozent.
Damit arbeitet inzwischen ungefähr jeder siebte Rentenbezieher dieser Altersgruppe weiter. Von einem klassischen Ruhestand, der mit einem klaren Schnitt am letzten Arbeitstag beginnt, kann für einen wachsenden Teil der Bevölkerung keine Rede mehr sein.
Arbeiten aus Notwendigkeit – oder aus Überzeugung?
Entscheidend ist die Frage, warum Menschen im Rentenalter weiterarbeiten. Nach einer Zusatzerhebung der EU-Arbeitskräfteerhebung aus dem Jahr 2023 nannten 33 Prozent der erwerbstätigen Rentner finanzielle Notwendigkeit als Hauptgrund.
Fast ebenso viele, nämlich 28,9 Prozent, arbeiteten hauptsächlich weiter, weil ihnen ihre Tätigkeit Freude bereitete. Weitere 10,7 Prozent bezeichneten die Beschäftigung als finanziell attraktiv oder verwiesen darauf, dass ihr Partner ebenfalls noch berufstätig war. Für 8,9 Prozent standen der Kontakt zu Kollegen und die soziale Einbindung im Mittelpunkt.
Es wäre daher falsch, jeden arbeitenden Rentner automatisch als Opfer von Altersarmut darzustellen. Ebenso falsch wäre es allerdings, die finanzielle Dimension kleinzureden. Wenn jeder dritte erwerbstätige Rentner aus wirtschaftlicher Notwendigkeit arbeitet, ist das ein deutliches Warnsignal.
Arbeit im Alter kann Selbstbestimmung, Anerkennung und gesellschaftliche Teilhabe bedeuten. Problematisch wird sie, wenn sie nicht freiwillig erfolgt, sondern notwendig ist, um Miete, Energie, Lebensmittel oder Gesundheitskosten bezahlen zu können.
Viele Rentner arbeiten nur wenige Stunden
Die Beschäftigung im Ruhestand ist meist keine Fortsetzung einer klassischen Vollzeitkarriere. Im Jahr 2025 war knapp die Hälfte der erwerbstätigen Rentner – 49,8 Prozent – geringfügig beschäftigt. Insgesamt arbeiteten 72,9 Prozent als abhängig Beschäftigte, während 27,1 Prozent weiterhin selbstständig tätig waren.
Das Spektrum reicht damit vom gelegentlichen Minijob über eine beratende Tätigkeit bis zur Fortführung eines eigenen Unternehmens. Gerade Selbstständige, Freiberufler und Unternehmer ziehen sich häufig schrittweise aus dem Berufsleben zurück.
Auch das Bildungsniveau spielt eine erhebliche Rolle. Im Alter von 67 Jahren standen 2025 noch 20,1 Prozent der Bevölkerung dem Arbeitsmarkt zur Verfügung. Bei Personen mit hohem Bildungsabschluss waren es 26 Prozent, bei Menschen mit mittlerem Bildungsniveau 18,1 Prozent.
Menschen mit höherer Qualifikation können ihre Tätigkeit häufig leichter an das Alter anpassen. Ein Berater, Unternehmer oder Akademiker kann eher einige Stunden pro Woche weiterarbeiten als jemand, der jahrzehntelang körperlich schwere Arbeit geleistet hat. Eine längere Erwerbstätigkeit ist deshalb nicht für alle Berufsgruppen gleichermaßen realistisch.
Deutschland altert – und der Druck nimmt zu
Die steigende Erwerbstätigkeit älterer Menschen ist auch eine Folge des demografischen Wandels. Im Jahr 2024 lebten in Deutschland rund 16,7 Millionen Menschen im Rentenalter ab 67 Jahren. Bis zum Ende der 2030er-Jahre dürfte diese Zahl auf mindestens 20,5 Millionen steigen.
Gleichzeitig folgen auf die geburtenstarken Jahrgänge der Babyboomer deutlich kleinere Generationen. Im Jahr 2024 kamen auf 100 Menschen im Alter zwischen 20 und 66 Jahren bereits 33 Personen ab 67 Jahren. Dieser Altenquotient wird in den kommenden Jahren weiter steigen.
Die finanziellen Belastungen betreffen nicht nur die gesetzliche Rentenversicherung. Eine alternde Gesellschaft benötigt mehr medizinische Versorgung, Pflegeleistungen, altersgerechte Wohnungen und soziale Unterstützung. Gleichzeitig fehlen qualifizierte Arbeitskräfte.
Der Staat hat deshalb ein wachsendes Interesse daran, ältere Menschen länger im Erwerbsleben zu halten. Was politisch als freiwilliges Arbeiten im Alter beworben wird, ist somit auch eine Reaktion auf Arbeitskräftemangel, demografischen Druck und steigende Sozialausgaben.
Die Aktivrente soll das Weiterarbeiten belohnen
Seit dem 1. Januar 2026 gilt in Deutschland die sogenannte Aktivrente. Wer die gesetzliche Regelaltersgrenze erreicht hat und weiterarbeitet, kann grundsätzlich bis zu 2.000 Euro monatlich steuerfrei hinzuverdienen.
Bei der Aktivrente handelt es sich nicht um eine zusätzliche Rentenleistung, sondern um einen Steuerbonus für Arbeitseinkommen. Beiträge zur Kranken- und Pflegeversicherung können weiterhin anfallen. Beträge oberhalb von 2.000 Euro im Monat sind regulär zu versteuern.
Die Aktivrente kann einen sinnvollen Anreiz für Menschen schaffen, die freiwillig länger arbeiten möchten. Sie löst jedoch das strukturelle Rentenproblem nicht. Wer gesundheitlich nicht mehr arbeiten kann, keinen geeigneten Arbeitsplatz findet oder Angehörige pflegt, profitiert davon kaum.
Zudem besteht die Gefahr einer sozialen Schieflage: Besonders profitieren können gut qualifizierte Rentner mit vergleichsweise hohen Einkommen und altersgerechten Arbeitsplätzen. Menschen mit niedrigen Renten und gesundheitlichen Einschränkungen haben häufig deutlich weniger Möglichkeiten, ihre finanzielle Situation durch zusätzliche Arbeit zu verbessern.
Niedrige Rente ist nicht automatisch Altersarmut
Die häufig zitierte Aussage, 42 Prozent der Rentner hätten weniger als 1.250 Euro netto im Monat, beruhte auf einer älteren Sonderauswertung. Sie bezog sich auf das persönliche Nettoeinkommen einzelner Rentenbezieher und nicht auf das gesamte verfügbare Haushaltseinkommen.
Eine niedrige gesetzliche Einzelrente bedeutet nicht zwangsläufig Altersarmut. Weitere Einkünfte können beispielsweise aus einer Betriebsrente, privaten Versicherungen, Kapitalvermögen, Mieteinnahmen oder dem Einkommen eines Ehepartners stammen.
Für eine realistischere Einschätzung eignen sich deshalb das gesamte Haushaltseinkommen und die amtliche Armutsgefährdungsquote besser.
Nach den Endergebnissen der EU-SILC-Erhebung 2025 lag das mittlere Nettoäquivalenzeinkommen von Menschen ab 65 Jahren bei monatlich 2.080 Euro. In der Gesamtbevölkerung betrug es rund 2.410 Euro.
Gleichzeitig waren 19,5 Prozent der Menschen ab 65 Jahren armutsgefährdet. In der Gesamtbevölkerung lag die Quote bei 16,1 Prozent. Frauen ab 65 Jahren waren mit 21,3 Prozent deutlich häufiger betroffen als Männer mit 17,3 Prozent.
Frauen verfügen über deutlich geringere Alterseinkünfte
Die Alterseinkünfte von Frauen lagen 2025 durchschnittlich 24,2 Prozent unter denen der Männer. Frauen ab 65 Jahren erhielten im Durchschnitt rund 1.820 Euro brutto aus gesetzlichen, betrieblichen und privaten Alterssicherungssystemen sowie Hinterbliebenenleistungen. Bei Männern waren es rund 2.400 Euro.
Werden Hinterbliebenenrenten und andere abgeleitete Ansprüche herausgerechnet, vergrößert sich die Lücke sogar auf 36 Prozent. Unterbrochene Erwerbsbiografien, Kindererziehung, Pflege von Angehörigen, Teilzeitarbeit und niedrigere Löhne wirken sich über Jahrzehnte auf die späteren Alterseinkünfte aus.
Diese Unterschiede lassen sich kurz vor dem Renteneintritt kaum noch ausgleichen. Altersvorsorge muss deshalb möglichst früh beginnen und regelmäßig an die Lebenssituation angepasst werden.
Immer mehr Menschen benötigen Grundsicherung
Besonders deutlich zeigt sich die finanzielle Notlage bei der Grundsicherung im Alter. Ende 2025 bezogen knapp 764.100 Menschen diese staatliche Leistung. Das waren 3,4 Prozent mehr als ein Jahr zuvor und 42,5 Prozent mehr als 2015.
Der Anstieg lässt sich teilweise durch die wachsende Zahl älterer Menschen und Veränderungen in der Bevölkerungsstruktur erklären. Dennoch zeigt er, dass ein zunehmender Teil der Senioren seinen notwendigen Lebensunterhalt nicht aus eigenem Einkommen und Vermögen bestreiten kann.
Gleichzeitig darf die Zahl der Grundsicherungsempfänger das tatsächliche Ausmaß finanzieller Probleme unterschätzen. Nicht jeder Anspruchsberechtigte beantragt die Leistung. Scham, Unwissenheit, bürokratische Hürden oder die Sorge vor einer Prüfung der Vermögensverhältnisse können dazu führen, dass berechtigte Ansprüche nicht geltend gemacht werden.
Die gesetzliche Rente bleibt ein Fundament – aber kein vollständiger Finanzplan
Die gesetzliche Rentenversicherung bleibt für die meisten Menschen der wichtigste Baustein ihrer Altersversorgung. Sie bietet lebenslange Zahlungen und schützt auch gegen bestimmte Risiken wie Erwerbsminderung oder den Tod eines Ehepartners.
Sie allein garantiert jedoch nicht automatisch den gewohnten Lebensstandard. Die individuelle Rentenhöhe hängt von Beitragsjahren, Einkommen, Kindererziehungszeiten, Arbeitslosigkeit, Teilzeitphasen und dem Zeitpunkt des Renteneintritts ab.
Hinzu kommt das Inflationsrisiko. Selbst wenn die Renten regelmäßig angepasst werden, können steigende Kosten für Wohnen, Energie, Pflege und Gesundheit die persönliche Kaufkraft erheblich belasten.
Kapitalschutz beginnt lange vor dem Renteneintritt
Private Altersvorsorge sollte deshalb nicht erst wenige Jahre vor dem Ruhestand beginnen. Entscheidend ist der langfristige Aufbau unterschiedlicher Einkommens- und Vermögensquellen.
Dazu können je nach persönlicher Situation gehören:
- liquide Rücklagen für unvorhersehbare Ausgaben,
- breit gestreute Wertpapieranlagen,
- betriebliche und private Altersvorsorge,
- schuldenfreies oder finanziell tragbares Wohneigentum,
- laufende Erträge aus Kapitalvermögen,
- international diversifizierte Vermögenswerte,
- eine Absicherung gegen Berufsunfähigkeit und Pflegebedürftigkeit.
Dabei geht es nicht darum, die gesetzliche Rente schlechtzureden. Es geht darum, sich nicht vollständig von einem einzigen, politisch beeinflussbaren Versorgungssystem abhängig zu machen.
Arbeiten im Rentenalter kann bereichernd und selbstbestimmt sein. Es darf jedoch nicht zur finanziellen Zwangslösung werden. Das eigentliche Ziel einer intelligenten Altersvorsorge lautet deshalb: im Alter arbeiten zu können, weil man es möchte – und nicht arbeiten zu müssen, weil das Geld andernfalls nicht reicht.
Mehr Hintergründe unter: www.markus-miller.com
Goldreserven!
(17.09.26) Über viele Jahrzehnte verlor Gold in den Augen zahlreicher westlicher Notenbanken an Bedeutung. Nach dem Ende des Bretton-Woods-Systems und insbesondere seit den 1990er-Jahren reduzierten viele Zentralbanken ihre Bestände. Gold galt als unmodern, warf keine Zinsen ab und schien in einer vermeintlich stabilen Welt aus Staatsanleihen, Papiergeld und wachsenden Finanzmärkten entbehrlich zu sein.
Die globale Finanzkrise der Jahre 2007 bis 2009 leitete jedoch einen grundlegenden Strategiewechsel ein. Im Jahr 2010 wurden die Zentralbanken erstmals seit Jahrzehnten wieder zu Nettokäufern von Gold. Aus heutiger Sicht war das keine kurzfristige Reaktion, sondern der Beginn einer langfristigen Neubewertung des Edelmetalls.
Der entscheidende Vorteil von Gold besteht darin, dass es keine Forderung gegenüber einem Staat, einer Zentralbank, einer Geschäftsbank oder einem Unternehmen darstellt. Physisches Gold trägt weder ein Ausfallrisiko noch ein unmittelbares Gegenparteirisiko. Es kann nicht beliebig vermehrt werden und ist grundsätzlich unabhängig von der Zahlungsfähigkeit eines Schuldners.
Gold zahlt allerdings weder Zinsen noch Dividenden und unterliegt erheblichen Preisschwankungen. Es ist deshalb keine klassische Ertragsanlage, sondern in erster Linie ein Reserve-, Diversifikations- und Absicherungsinstrument.
Zentralbanken kaufen weiter in historischem Umfang
Nach Angaben des World Gold Council erwarben Zentralbanken im Jahr 2022 netto rund 1.082 Tonnen Gold. Im Jahr 2023 kamen weitere 1.037 Tonnen hinzu. 2024 kauften die Notenbanken rund 1.045 Tonnen und überschritten damit das dritte Jahr in Folge die Marke von 1.000 Tonnen.
Im Jahr 2025 verlangsamten sich die Käufe auf 863 Tonnen. Dieser Rückgang ist angesichts der zuvor erreichten Rekordpreise nicht überraschend. Die Nachfrage blieb dennoch außergewöhnlich hoch: Der Durchschnitt der Jahre 2010 bis 2021 lag lediglich bei rund 473 Tonnen. Die Zentralbanken kauften 2025 somit trotz des geringeren Tempos fast doppelt so viel wie im längerfristigen Vergleich.
Auch 2026 setzte sich der Trend fort, wenngleich die monatlichen Daten deutliche Schwankungen zeigen. Nach Nettoverkäufen im März meldete der World Gold Council für April wieder Nettokäufe von 19 Tonnen. Das zeigt: Der langfristige Aufbau der Goldreserven verläuft nicht geradlinig. Einzelne Verkäufe oder schwächere Monate bedeuten noch keine Trendwende.
Gold ist wieder die zweitgrößte Reserveanlage
Die Neubewertung von Gold zeigt sich nicht nur an den gekauften Mengen. Nach Berechnungen der Europäischen Zentralbank erreichte Gold im Jahr 2024 zu Marktpreisen einen Anteil von rund 20 Prozent an den weltweiten offiziellen Reserven. Damit überholte das Edelmetall den Euro, dessen Anteil bei rund 16 Prozent lag.
Gold war damit – gemessen am Marktwert – die zweitgrößte globale Reserveanlage nach dem US-Dollar. Neben den umfangreichen Käufen trug auch der starke Anstieg des Goldpreises zu dieser Entwicklung bei.
Diese Entwicklung ist bemerkenswert: Ausgerechnet ein Vermögenswert ohne staatlichen Emittenten hat die gemeinsame Währung Europas als globale Reserveanlage überholt.
Warum Notenbanken ihre Goldreserven ausbauen
Für die Zentralbanken sprechen mehrere Gründe für Gold:
- Gold besitzt kein unmittelbares Kredit- oder Ausfallrisiko.
- Es erhöht die Diversifikation gegenüber Staatsanleihen und Devisen.
- Es ist international handelbar und verfügt über einen liquiden Weltmarkt.
- Es kann als Reserve für Währungs- und Finanzkrisen dienen.
- Physisch im eigenen Land verwahrtes Gold ist nur eingeschränkt von ausländischen Finanzsystemen abhängig.
- Gold kann Schutz vor geopolitischen Sanktionen und eingefrorenen Devisenreserven bieten.
Gerade der letzte Punkt hat seit dem russischen Angriff auf die Ukraine erheblich an Bedeutung gewonnen. Das Einfrieren russischer Zentralbankreserven führte vielen Staaten vor Augen, dass Devisenreserven zugleich Forderungen innerhalb eines politischen und rechtlichen Systems darstellen.
Gold ist zwar ebenfalls nicht vollkommen sanktionssicher. Im eigenen Hoheitsgebiet verwahrte Barren lassen sich jedoch deutlich schwerer blockieren als Guthaben oder Wertpapiere, die über ausländische Banken, Zentralbanken oder Verwahrstellen gehalten werden.
Deshalb gehören vor allem Schwellenländer und geopolitisch nicht eindeutig dem Westen zugeordnete Staaten zu den aktiven Goldkäufern. Es geht dabei nicht zwingend um eine vollständige Abkehr vom US-Dollar, sondern um eine strategische Verringerung einseitiger Abhängigkeiten.
Der Dollar verliert Anteile – aber nicht seine Führungsrolle
Die wachsende Bedeutung von Gold bedeutet nicht, dass der US-Dollar kurzfristig als Weltreservewährung abgelöst wird. Nach Daten des Internationalen Währungsfonds entfielen im vierten Quartal 2025 weiterhin rund 56,8 Prozent der weltweiten Devisenreserven auf den Dollar. Der Euro folgte mit rund 20,3 Prozent.
Der Dollar verfügt über entscheidende strukturelle Vorteile: Die Vereinigten Staaten besitzen den weltweit größten und liquidesten Markt für Staatsanleihen. Ein erheblicher Teil des internationalen Handels, der Rohstoffabrechnung und der grenzüberschreitenden Finanzierungen erfolgt weiterhin in Dollar.
Gleichzeitig belasten die hohe US-Staatsverschuldung, wachsende Zinsausgaben, politische Konflikte und der strategische Einsatz des Dollars als Sanktionsinstrument das Vertrauen. Eine abrupte Ablösung des Dollars ist nicht erkennbar. Eine schrittweise Diversifikation der globalen Reserven findet jedoch längst statt – und Gold ist einer ihrer größten Gewinner.
Geld drucken können Sie nicht – Gold kaufen schon
Privatanleger verfolgen andere Ziele als Zentralbanken. Trotzdem lässt sich aus deren Verhalten eine wichtige Erkenntnis ableiten: Wer seine finanzielle Widerstandsfähigkeit erhöhen möchte, sollte nicht ausschließlich auf Bankguthaben, Staatsanleihen und Papiergeldwährungen vertrauen.
Gold kann innerhalb eines breit diversifizierten Vermögens als strategische Reserve dienen. Entscheidend ist nicht, kurzfristig auf steigende Preise zu spekulieren. Entscheidend ist die Funktion als Vermögenswert außerhalb des kreditbasierten Finanzsystems.
Dabei sollte Gold jedoch nicht isoliert betrachtet werden. Es ersetzt weder eine ausreichende Liquiditätsreserve noch produktive Anlagen wie Aktien, Unternehmensbeteiligungen oder Immobilien. Auch die persönliche Risikotragfähigkeit, der Anlagehorizont und bestehende Vermögenswerte müssen berücksichtigt werden.
Eine pauschal für jeden Anleger geeignete Goldquote gibt es deshalb nicht. Je nach Vermögen, Sicherheitsbedürfnis und wirtschaftlicher Situation kann eine strategische Beimischung sinnvoll sein. Eine zu hohe Konzentration birgt jedoch ebenfalls Risiken.
Physisches Eigentum richtig strukturieren
Wer Gold zur Krisenvorsorge erwirbt, sollte auf physisches und eindeutig zugeordnetes Eigentum achten. Bei einer professionellen Lagerlösung sind insbesondere folgende Punkte zu prüfen:
- Ist das Gold dem Kunden rechtlich eindeutig zugeordnet?
- Handelt es sich um vollständig zugeteilte Barren oder Münzen?
- Existieren Barrennummern beziehungsweise nachvollziehbare Bestandslisten?
- Wird der Bestand regelmäßig durch unabhängige Prüfer kontrolliert?
- Ist das Gold ausreichend gegen Diebstahl und Beschädigung versichert?
- Besteht ein Anspruch auf physische Auslieferung?
- Welche Kosten fallen für Kauf, Lagerung, Versicherung und Auslieferung an?
- In welchem Staat befindet sich der Tresor tatsächlich?
- Welches Recht gilt im Streit- oder Insolvenzfall?
Nicht jede digital angebotene Goldanlage vermittelt unmittelbar Eigentum an bestimmten Barren. Manche Produkte stellen lediglich einen schuldrechtlichen Anspruch gegen den Anbieter dar. Dann entsteht genau jenes Gegenparteirisiko, das mit physischem Gold eigentlich reduziert werden soll.
Mehrere Lagerorte und Rechtsräume
Für größere Goldbestände kann eine Aufteilung auf mehrere Verwahrorte sinnvoll sein. Ein Teil lässt sich in persönlicher Nähe halten, ein weiterer Teil in professionellen bankenunabhängigen Hochsicherheitstresoren. Bei umfangreicheren Vermögen kann zusätzlich eine internationale Streuung auf verschiedene politisch und rechtlich stabile Staaten erwogen werden.
Ein Bankschließfach ist nicht automatisch unsicher und dessen Inhalt fällt grundsätzlich nicht einfach in die Insolvenzmasse der Bank. Trotzdem bestehen praktische Risiken: eingeschränkte Zugangszeiten, mögliche Bankschließungen, unzureichender Versicherungsschutz und eine hohe Abhängigkeit von einem einzigen Institut und Rechtsraum.
Auch ein ausländischer Hochsicherheitstresor ist nicht risikofrei. Entfernung, Auslieferungsbedingungen, steuerliche Pflichten, Kapitalverkehrskontrollen, politische Eingriffe sowie die Seriosität des Verwahrers müssen berücksichtigt werden.
Vermögensschutz entsteht nicht allein dadurch, dass Gold möglichst weit entfernt gelagert wird. Er entsteht durch eine durchdachte Kombination aus Eigentumsrechten, vertrauenswürdiger Verwahrung, Versicherung, Zugriffsmöglichkeiten und geografischer Diversifikation.
Virtuelle Technologie mit physischem Eigentum verbinden
Moderne Technologien können den Erwerb, die Dokumentation und die Verwaltung von Gold deutlich erleichtern. Digitale Plattformen ermöglichen transparente Bestandsübersichten, schnelle Transaktionen und teilweise sogar die Übertragung kleinster wirtschaftlicher Einheiten.
Die Technologie darf jedoch nicht darüber hinwegtäuschen, worauf es letztlich ankommt: Hinter der digitalen Anzeige muss tatsächlich vorhandenes, geprüftes und eindeutig zugeordnetes Gold stehen.
Die intelligente Verbindung lautet daher nicht „digital statt physisch“, sondern „digital verwaltet und physisch gedeckt“. Gerade für den Vermögensschutz ist diese Unterscheidung entscheidend.
Gold ist kein Allheilmittel und keine Garantie gegen jede Krise. Es ist aber einer der wenigen weltweit akzeptierten Vermögenswerte ohne unmittelbares Zahlungsversprechen eines Dritten. Dass Zentralbanken ihre Bestände seit Jahren massiv ausbauen, ist daher kein nostalgischer Rückfall in vergangene Zeiten.
Es ist ein strategisches Signal: In einer Welt wachsender Schulden, geopolitischer Rivalitäten und zunehmender Zweifel an Papiergeldsystemen gewinnt Gold seine jahrtausendealte Funktion als unabhängige Währungs- und Vermögensreserve zurück.
Mehr Hintergründe unter: www.markus-miller.com